- Le chiffre d’affaires de la couche 1 d’Ethereum a chuté de 99 % en six mois.
- La mise à niveau de Dencun et l’utilisation croissante de la couche 2 ont éloigné l’activité du réseau principal d’Ethereum.
- Des inquiétudes surgissent quant à la durabilité d’Ethereum.
Le réseau de couche 1 d’Ethereum a vu ses revenus chuter de 99 % au cours des six derniers mois. Les données de Token Terminal révèlent que les revenus du réseau ont culminé à 35 millions de dollars le 5 mars. Cependant, à la suite de la mise à niveau de Dencun, les revenus quotidiens ont commencé à baisser, atteignant un creux annuel de 200 000 $ le 2 septembre.
Ce déclin est lié à la croissance des solutions de couche 2 (L2) d’Ethereum et aux effets de la mise à niveau de Dencun. La mise à niveau a réduit les frais pour les transactions L2, modifiant la structure des revenus d’Ethereum.
Après la mise à niveau, l’activité de transaction s’est déplacée du réseau principal d’Ethereum vers les plateformes L2, ce qui a entraîné un plus grand nombre de transactions quotidiennes et d’utilisateurs actifs sur ces plateformes L2. Cette migration a eu un impact négatif sur les revenus générés par Ethereum.
De plus, les changements apportés à la structure tarifaire du réseau ont peut-être joué un rôle dans la baisse des revenus. Le taux de combustion de l’ETH a d’abord augmenté avec l’introduction de frais de gaz plus élevés, ce qui a rendu le jeton déflationniste en raison d’une rareté accrue. Cependant, l’introduction de blobs a entraîné une baisse du taux de combustion, ce qui a potentiellement provoqué de l’inflation.
Les experts du marché ont exprimé des inquiétudes quant à l’impact des blobs sur la valeur de l’ETH, certains suggérant des ajustements de frais.
Pendant ce temps, d’autres commentateurs du marché pensent que cette tendance pourrait renforcer davantage la domination des réseaux L2. À son tour, le réseau principal d’Ethereum pourrait être moins utilisé, en particulier pour les applications grand public. Ils soutiennent qu’Ethereum doit développer des cas d’utilisation intéressants sur son réseau principal ou risquer des défis potentiels en matière de valorisation.
L’investisseur en bitcoins Fred Krueger s’est fait l’écho de ces préoccupations. Il a averti qu’Ethereum pourrait entrer dans une « spirale de la mort » si ses faibles niveaux de revenus persistent.
Krueger a souligné que les revenus annuels actuels de 73 millions de dollars d’Ethereum sont insuffisants pour soutenir sa capitalisation boursière de 300 milliards de dollars. Il a suggéré qu’une évaluation plus réaliste pourrait être plus proche de 3 milliards de dollars.
Krueger a souligné que ces revenus ne sont pas suffisants pour couvrir l’inflation affectant les validateurs d’ETH, soulignant le décalage entre le modèle de revenus d’Ethereum et la valorisation du marché.
Ce développement a suscité des réactions mitigées de la part de la communauté Ethereum. Ryan Berckmans, un validateur d’Ethereum, a applaudi l’état actuel des frais de L1 et a affirmé que le succès de L2 a rendu Ethereum plus accessible.
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