- La SEC a approuvé la règle Nasdaq pour permettre le règlement symbolisé des actions selon la structure de marché existante.
- L’exécution reste centralisée, la liquidité unifiée, et la tokenisation s’exécute en arrière-plan.
- Pour l’instant, la SEC maintient un contrôle strict, et les titres tokenisés doivent respecter toutes les lois existantes.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé un changement de règle permettant au Nasdaq de soutenir la négociation et le règlement de titres sous forme tokenisée. La décision, signée le 18 mars 2026, ouvre une voie directe au règlement basé sur la blockchain sur les marchés actions américains.
Nasdaq a déposé la proposition pour la première fois en septembre 2025. L’approbation confirme que les titres tokenisés peuvent fonctionner sous les lois américaines existantes sur les valeurs mobilières sans modification de la structure du marché.
Comment fonctionnera le règlement tokenisé
Dans le nouveau cadre, les transactions continueront de s’exécuter normalement, mais le règlement pourra se faire sous forme tokenisée via l’infrastructure blockchain.
Les participants peuvent opter pour un règlement tokenisé via un drapeau d’ordre spécifique au moment de l’exécution de la transaction.
Après exécution, les instructions de règlement sont transmises à la Depository Trust Company (DTC), une filiale de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). DTC gérera la minage de jetons, la sélection de la blockchain et l’allocation des portefeuilles.
Si quelque chose échoue dans ce processus, le système revient automatiquement à la colonisation traditionnelle sans perturber le commerce.
Aucun changement dans la structure du marché ou les prix
La SEC a précisé que la tokenisation fonctionnera en arrière-plan sans modifier le fonctionnement des marchés.
Les actions jetonisées se négocieront sur le même carnet d’ordres que les actions traditionnelles, avec des prix, des priorités, des symboles boursiers et des identifiants CUSIP identiques. Il n’y aura pas de couche de marché, de prime ou de réduction séparée.
Le calendrier de règlement reste T+1 tandis que les frais, les données de marché et les systèmes de surveillance restent inchangés.
Pilot Limited au Russell 1000 et aux principaux ETF
Le déploiement commencera par un programme pilote strictement contrôlé afin de minimiser les risques et de maintenir la liquidité.
Les titres éligibles incluront initialement des actions de l’indice Russell 1000, ainsi que des ETF majeurs suivant des indices de référence tels que le S&P 500 et le Nasdaq-100.
La SEC n’a pas précisé la durée du pilote. Cependant, le Nasdaq devrait annoncer la liste finale des titres éligibles et fournir un préavis d’au moins 30 jours avant le lancement.
Il est important de noter que la tokenisation ne modifie pas les droits de propriété. Chaque action tokenisée doit être entièrement interchangeable avec sa version traditionnelle.
Les protections des investisseurs restent inchangées
La SEC a également imposé une condition stricte pour l’approbation, à savoir que les investisseurs reçoivent des dividendes, des droits de vote et des créances identiques sur les actifs.
Les régulateurs ont également confirmé que les systèmes existants de surveillance et de déclaration resteront en place, maintenant une conformité totale aux lois actuelles sur les valeurs mobilières.
Parallèlement, l’Intercontinental Exchange (ICE), société mère de la New York Stock Exchange (NYSE), travaille également sur des systèmes de négociation tokenisés et cherche des approbations.
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