- La SEC déplace la proposition « Reg Crypto » à la phase finale, visant la collecte de fonds par jetons.
- L’exemption pour les startups permet des augmentations allant jusqu’à 5 millions de dollars ainsi qu’un impressionnant 75 millions de dollars par an.
- Par ailleurs, le cadre safe harbor définit quand les jetons sortent du statut de titres.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis se rapproche d’un cadre crypto formel. Le président Paul Atkins a confirmé qu’une proposition « Reg Crypto » est désormais en cours d’examen à la Maison-Blanche, la plaçant à un pas de sa publication.
La règle vise la collecte de fonds par jetons, les exemptions pour les startups et des définitions plus claires de ce qui constitue un titre.
Reg Crypto vise la clarté du financement
Le cadre proposé se concentre sur la formation de capital en vertu du Securities Act de 1933. Au cœur de cette structure se trouve une nouvelle structure d’exemption pour les projets crypto.
Une exemption pour les startups permettrait aux équipes en phase de démarrage de lever jusqu’à environ 5 millions de dollars dans une fenêtre limitée dans le temps, estimée à quatre ans.
Une exemption distincte pour la collecte de fonds permettrait des levées allant jusqu’à environ 75 millions de dollars sur une période de 12 mois. Au lieu d’une inscription complète, les projets suivraient des exigences de divulgation simplifiées, incluant la situation financière et la déclaration de base.
L’objectif est de permettre aux projets de lever des capitaux via des jetons sans les forcer à s’inscrire en titres traditionnels dès le premier jour.
Le cadre introduit également un mécanisme de port sûr. Cela permet aux projets de signaler lorsqu’un jeton passe d’un titre à un non-titre à mesure que la décentralisation augmente.
Cela crée un parcours défini au lieu de laisser les projets dans l’incertitude réglementaire. Fait intéressant, la proposition s’aligne sur l’article 103 de la loi sur la clarté du Sénat, qui prévoit une exemption similaire pour la collecte de capitaux avec des règles de divulgation et des plafonds de collecte de fonds.
Exemption d’innovation DeFi en priorité
Parallèlement à Reg Crypto, la SEC prépare une « exemption d’innovation » en vertu du Securities Exchange Act de 1934. Cette exemption cible la finance décentralisée.
Cela permettrait une négociation limitée en chaîne de titres tokenisés via des plateformes décentralisées, y compris des teneurs de marché automatisés, sans déclencher immédiatement l’enregistrement complet de courtage-négociant ou d’échange.
La structure agit comme un bac à sable réglementaire. Les entreprises financières traditionnelles comme les projets crypto-natifs peuvent tester des modèles sous des limites définies. Atkins a indiqué que l’objectif est de permettre l’expérimentation sans désavantager les joueurs existants ni restreindre les nouveaux entrants.
Coordination avec la CFTC et la politique de promotion
La SEC coordonne également avec la Commodity Futures Trading Commission via un nouveau protocole d’accord.
L’accord vise à réduire le chevauchement réglementaire, à clarifier les définitions des produits et à aligner l’application de l’application entre les agences.
Cela intervient alors que les efforts législatifs plus larges à Washington continuent d’avancer lentement. Atkins a souligné que l’élaboration des règles progresse malgré les retards au Congrès.
Le président de la SEC a également souligné le risque politique comme une variable clé. Il a averti que des changements au Congrès pourraient perturber l’élan réglementaire, exhortant les acteurs du secteur à rester engagés lors des élections de mi-mandat de 2026.
Il a affirmé que les progrès réglementaires dépendent non seulement des agences, mais aussi du maintien de l’alignement politique au Congrès.
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