- La stratégie passe d’un achat agressif de Bitcoin à un modèle à double réserve axé sur la liquidité.
- L’accumulation de Bitcoin par les entreprises a atteint un pic fin 2024 avant de revenir à des niveaux normalisés en 2025.
- Le Bitcoin enregistre des gains modestes alors que le volume des échanges diminue, signalant une baisse de l’activité à court terme.
La doctrine du trésor de Strategy a effectué un virage radical, avec de nouveaux documents confirmant un décélération marquée des acquisitions de Bitcoin tout au long de 2025. L’entreprise, qui a défini le modèle de « l’accumulation infinie », a redirigé sa puissance de feu des marchés financiers vers la construction d’une réserve solvable en dollars américains, en privilégiant l’immunité au bilan plutôt qu’une expansion agressive des actifs…
Des documents récents montrent que Strategy a levé plus de 1,44 milliard de dollars par émission de fonds ordinaires afin de créer une réserve en dollars dédiée. La société a indiqué que ce fonds de trésorerie est destiné à couvrir les obligations de dividendes sur actions privilégiées et les intérêts pour au moins 12 mois, avec un délai cible de 24 mois. Dans le cadre de cette même mise à jour, Strategy a noté que ses options de gestion des risques incluent désormais la possibilité de vendre du Bitcoin ou des dérivés liés au Bitcoin si nécessaire.
Cette décision marque un changement par rapport à son modèle 2020–novembre 2025, qui consistait principalement à émettre des titres pour accumuler des bitcoins supplémentaires. Au contraire, la société adopte une approche à double réserve qui conserve les avoirs à long terme en Bitcoin tout en conservant la liquidité à court terme, conçue pour éviter les ventes forcées d’actifs en période de volatilité.
Les achats de Bitcoin des entreprises diminuent après une forte hausse exceptionnelle à la fin de 2024
Les données de CryptoQuant Research montrent que l’accumulation de Bitcoin par les entreprises était fortement concentrée fin 2024, établissant des records qui n’ont pas été répétés depuis. Les sociétés axées sur le trésor ont acheté 134 500 BTC en novembre 2024, un niveau bien supérieur aux périodes précédentes. L’activité a ralenti le mois suivant à 59 700 BTC, mais est restée nettement supérieure aux fourchettes d’acquisition historiques.
Les niveaux d’achat en 2025 se sont stabilisés dans un schéma plus modéré, bien que toujours plus élevés par rapport aux moyennes à long terme. Les sociétés ont ajouté 29 100 BTC en mars et 31 500 BTC en juillet. En novembre 2025, l’accumulation avait ralenti à 9 100 BTC, signalant un retour à la normale après la hausse de l’année précédente.
Le prix du Bitcoin enregistre des gains alors que le volume des échanges diminue
Le Bitcoin se négociait à 93 358,34 $ au moment de la rédaction, reflétant une augmentation de 0,48 % au cours des dernières 24 heures. La capitalisation boursière est montée à 1,86 billion de dollars. Le volume des échanges a chuté de 16,71 % à 71,75 milliards de dollars, indiquant une baisse de l’activité à court terme.
Les mouvements intrajournaliers ont montré des baisses répétées sous les 93 000 $ suivies de reprises, avec des creux plus élevés tout au long de la séance. Les tentatives de monter vers 94 000 $ ont rencontré de la résistance, et le prix s’est stabilisé au-dessus de 93 300 $ tôt le 4 décembre.
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