- MicroStrategy a déployé 980 millions de dollars pour acquérir 10 645 BTC, portant le total des avoirs à un impressionnant 671 268 pièces.
- L’achat a été entièrement financé par dilution des actions (offres ATM), en tirant parti de la prime de MSTR pour acquérir des actifs.
- Cette agressivité intervient alors que MSCI envisage de retirer les « crypto-treasuries » des indices mondiaux, une mesure qui risque de provoquer des milliards de ventes passives forcées.
Alors que la volatilité du Bitcoin persiste près des sommets du cycle, Strategy a accéléré son rythme d’accumulation avec un nouvel achat à grande échelle. La société a ajouté 10 645 bitcoins la semaine dernière, dépensant environ 980 millions de dollars à un prix moyen proche de 92 098 dollars.
Par conséquent, Strategy a renforcé sa position de plus grand détenteur mondial de Bitcoin d’entreprise, tout en témoignant d’une conviction continue malgré la montée des questions de marché et de réglementation.
Cette dernière acquisition a porté les avoirs totaux à 671 268 Bitcoin, acquis pour environ 50,33 milliards de dollars. Ainsi, le prix moyen d’achat de l’entreprise se situe désormais autour de 74 972 $ par pièce.
Au niveau actuel du marché, ces avoirs ont une valeur supérieure à 60 milliards de dollars. De plus, Strategy a rapporté un rendement Bitcoin de 24,9 % depuis le début de l’année 2025, soulignant son approche agressive du trésor.
Stratégie de financement et activité sur les marchés de capitaux
MicroStrategy a financé cette dernière tranche uniquement via son programme de capitaux propres At-The-Market (ATM). En vendant des actions ordinaires et des actions privilégiées de MSTR (STRF, STRD, STRK), la société a effectivement converti la prime des actions fiduciaires en actifs tangibles sans toucher aux marchés de la dette traditionnels.
Cette stratégie a conduit à un rendement en BTC rapporté de 24,9 % depuis le début, un indicateur clé utilisé par Saylor pour démontrer comment l’entreprise génère une valeur accrétive pour les actionnaires malgré la dilution du nombre d’actions. La société a désormais acheté plus de 21 000 bitcoins en seulement deux semaines, prouvant que la direction privilégie l’échelle et la « part du réseau » plutôt que la protection à court terme des NAV.
Le PDG Phong Le a récemment souligné que lever des milliards reflétait une forte résilience financière. Ainsi, la stratégie semble axée sur l’échelle plutôt que sur le timing des fluctuations à court terme du marché.
La Guerre des Indices : MSTR contre MSCI
Cependant, l’exposition croissante de Strategy au Bitcoin a attiré une attention croissante de la part des fournisseurs d’indices. L’entreprise a conservé sa place au Nasdaq 100 après un récent examen.
Néanmoins, MSCI continue d’évaluer si les entreprises détenant de gros bons du Trésor crypto devraient rester dans ses indices de référence. Les analystes avertissent qu’une suppression pourrait entraîner des ventes forcées par les fonds de suivi indiciels.
Strategy a répondu à ces préoccupations en insistant sur son statut d’entreprise opérationnelle. De plus, la direction soutient que les avoirs en Bitcoin soutiennent une stratégie d’entreprise à long terme plutôt qu’une exposition passive à l’investissement. Par conséquent, le résultat de la décision attendue de la MSCI pour janvier reste un risque critique à court terme.
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