- Hester Peirce suggère un cadre réglementaire unifié pour les tests transfrontaliers.
- Sandbox couvrirait les titres numériques, les RWA, les stablecoins et les protocoles DeFi.
- Une période expérimentale de deux ans vise à réduire les obstacles tout en protégeant les investisseurs.
La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a proposé un bac à sable réglementaire transfrontalier permettant aux entreprises de tester des technologies basées sur la blockchain dans des conditions unifiées dans les juridictions américaines et britanniques. L’initiative cible les titres numériques, la tokenisation d’actifs du monde réel, les stablecoins et les protocoles de finance décentralisée par le biais d’une expérimentation réglementaire coordonnée.
L’analyste MartyParty a souligné la proposition de Peirce et a noté que l’innovation crypto devient de plus en plus mondiale. Le commissaire a d’abord présenté le concept dans une lettre de commentaires adressée le 29 mai 2024 à la Banque d’Angleterre et à la Financial Conduct Authority, puis a élargi le cadre dans un discours prononcé le 16 juillet 2025 au Guildhall de Londres.
Le cadre permet des opérations transfrontalières simultanées
Le bac à sable proposé associerait un « bac à sable de la micro-innovation » américain au Digital Securities Sandbox (DSS) du Royaume-Uni. Cela crée des règles opérationnelles cohérentes pour les entreprises participantes. Les entreprises pourraient tester simultanément les technologies de chaîne de blocs sur les deux marchés dans des conditions réglementaires harmonisées pendant une période pouvant aller jusqu’à deux ans.
Les activités éligibles seraient décidées en fonction des commentaires du public et comprendraient la tokenisation d’actifs tels que l’immobilier, le développement de stablecoins et les tests de protocole DeFi. Des plafonds monétaires et des plafonds pour la clientèle limiteraient les risques expérimentaux tout en permettant des tests d’innovation significatifs.
Le cadre vise à rationaliser les processus d’émission, de négociation et de règlement tout en maintenant les normes de protection des investisseurs, l’intégrité des marchés et la stabilité financière dans les deux juridictions. Une surveillance réglementaire partagée réduirait la complexité de la conformité pour les entreprises qui exercent des activités à l’échelle internationale.
Le partage des données pourrait accélérer l’élaboration des politiques
L’expérimentation collaborative fournirait des informations plus précises sur l’impact de la blockchain que des projets nationaux isolés. En mettant en commun les résultats de ces efforts conjoints, les organismes de réglementation pourraient élaborer des politiques et des règlements plus efficaces.
La proposition répond aux appels croissants à la certitude réglementaire sur les marchés d’actifs tokenisés tout en permettant de tester l’innovation réglementée. La coordination transfrontalière peut éviter l’arbitrage réglementaire tout en favorisant l’innovation technologique légitime.
La proposition de Peirce reconnaît que l’innovation dans le domaine des actifs numériques traverse généralement plusieurs pays et doit être réglementée en coopération. Les moyens conventionnels de régulation par pays peuvent lier les mains de l’innovation sur les marchés internationaux.
Innovation Spotlight s’adresse à plusieurs classes d’actifs
Le bac à sable permettrait diverses utilisations de la blockchain comme l’immobilier tokenisé, les actions d’entreprise et les titres d’État. Il y aurait des réglementations pour le développement et le test des stablecoins, tant qu’ils restent dans certaines limites de risque.
Les tests du protocole DeFi seraient améliorés grâce à des réglementations clairement rédigées par les régulateurs, ce qui soutiendrait les développeurs en toute confiance et permettrait une surveillance. La réduction des coûts de la tokenisation et sa plus grande transparence pourraient profiter aux investisseurs qui préfèrent utiliser de nouveaux instruments financiers. Une telle plateforme réglementée permettrait de procéder à des tests minutieux avant d’être déployée sur le marché général.
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