- Le département américain du Travail a annulé ses prévisions de crypto-monnaies pour 2022, autorisant le bitcoin dans les plans 401(k) en vertu des règles ERISA.
- La secrétaire d’État Lori Chavez-DeRemer a déclaré que le démantèlement rétablissait le contrôle fiduciaire sur les investissements de retraite.
- Plusieurs États américains et agences fédérales s’orientent vers des politiques neutres ou inclusives en matière de cryptomonnaies, notamment le Texas et la SEC.
Le 28 mai 2025, le ministère américain du Travail a annulé ses directives de 2022 qui décourageaient l’inclusion du bitcoin et d’autres crypto-monnaies dans les plans de retraite 401(k). Le ministère adopte désormais une position neutre, permettant aux fiduciaires de décider d’inclure ou non les actifs numériques.
Les directives précédentes, publiées pendant une période de prudence réglementaire, avaient averti les fiduciaires des régimes de faire preuve d’une « extrême prudence » lorsqu’ils offraient des investissements en cryptomonnaies. Bien qu’il n’ait pas interdit purement et simplement les cryptomonnaies, il a considérablement dissuadé leur adoption. Cette orientation a maintenant été retirée.
Dans un communiqué de presse, la secrétaire américaine au Travail, Lori Chavez-DeRemer, a déclaré :
« Nous réduisons cette portée excessive et indiquons clairement que les décisions d’investissement doivent être prises par des fiduciaires, et non par des bureaucrates de Washington. »
Elle a noté que la politique de 2022 entrait en conflit avec l’obligation du ministère de rester neutre en ce qui concerne les types d’investissement.
Le statut du bitcoin dans les plans de retraite pourrait changer
La position mise à jour du département du Travail affecte les promoteurs de plans 401(k) et les gestionnaires d’actifs qui s’étaient auparavant abstenus d’offrir des bitcoins. Avec la suppression du langage restrictif, les options crypto peuvent désormais revenir dans les menus d’investissement.
La politique de 2022 avait cité la volatilité et le manque de clarté réglementaire autour des marchés de crypto-monnaies comme les principales préoccupations. De nombreux fournisseurs ont interprété le langage comme un avertissement contre l’offre de bitcoins dans les portefeuilles de retraite. Désormais, avec ce changement, les fiduciaires peuvent réévaluer ces offres en vertu des règles existantes de la loi sur la sécurité du revenu de retraite des employés (ERISA) sans découragement fédéral supplémentaire.
Plusieurs fonds de pension ont poursuivi leur exposition aux crypto-monnaies pendant la période d’interdiction. Les fonds d’État du Wisconsin et du Michigan ont divulgué des positions dans des ETF Bitcoin au comptant après les approbations de janvier 2024. Ces fonds ont utilisé des ETF pour obtenir une exposition au prix sans détenir directement de bitcoins, invoquant le confort réglementaire avec les véhicules approuvés par la SEC.
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Les agences gouvernementales ajustent leur politique en matière de cryptomonnaies sous une nouvelle direction
Ce revirement du département du Travail intervient dans un contexte de changements plus larges dans la politique fédérale en matière de cryptomonnaies. Depuis le début de l’année 2024, plusieurs agences ont réduit les restrictions et rouvert les discussions sur la manière d’intégrer les actifs numériques.
L’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) avait précédemment rétabli ses directives de 2020, permettant aux banques à charte fédérale de s’engager dans des transactions en cryptomonnaies. En parallèle, la Securities and Exchange Commission (SEC) a abandonné les poursuites très médiatisées contre les principales sociétés de cryptomonnaies.
Les représentants de la SEC s’entretiennent maintenant avec les intervenants de l’industrie dans le cadre de tables rondes officielles. Ces sessions visent à recueillir des commentaires sur les cadres réglementaires. Bien que les mesures d’application de la loi se poursuivent, le dialogue signale un effort de clarté à long terme.
Au niveau des États, le Texas et le New Hampshire ont tous deux adopté des projets de loi sur la réserve stratégique de bitcoins. Ces mesures permettent aux fonds de pension publics d’allouer une partie de leurs actifs au Bitcoin dans des cadres définis. La législation texane autorise les allocations de trésorerie dans les ETF adossés au BTC.
Chavez-DeRemer lie la politique de 2022 au conflit juridique
La secrétaire Chavez-DeRemer a également noté que les orientations de 2022 pourraient avoir violé les dispositions de l’ERISA en laissant entendre des préférences politiques. L’ERISA exige que les fiduciaires agissent uniquement dans l’intérêt des participants au régime, sans parti pris à l’égard d’actifs spécifiques.
« Il ne s’agissait pas de gestion des risques. Il s’agissait d’ingérence fédérale.
a déclaré Chavez-DeRemer, soulignant la nécessité de rétablir le pouvoir discrétionnaire fiduciaire. Le ministère insiste maintenant sur le fait que son rôle n’est pas d’approuver ou de bloquer des investissements particuliers.
Avec ce recul, les fiduciaires restent responsables de l’évaluation de la pertinence de toute option liée aux cryptomonnaies. La décision ramène les gestionnaires de régime à évaluer le risque, la liquidité et la conformité en vertu de la loi existante.
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