Le krach de l’or et de l’argent efface 2 tonnerres de dollars alors que les tensions en Iran déclenchent un choc sur le marché

• L’or est tombé à 4 320 $, tandis que l’argent est tombé sous les 65 $ sous forte pression de vente.
• Les liquidations forcées et les appels de marge des fonds à effet de levier ont accéléré la baisse continue du marché.
• La hausse des prix du pétrole a stimulé les rendements et les dollars, réduisant l’attrait de l’or face aux actifs porteurs d’intérêt.

L’or et l’argent ont connu cette semaine l’une des plus fortes ventes de l’histoire moderne du marché, effaçant un total combiné de 2 000 milliards de dollars de capitalisation. Cette baisse est survenue malgré la montée des tensions géopolitiques, les rendements obligataires plus élevés, un dollar plus fort et les liquidations forcées ont poussé les investisseurs à s’éloigner des actifs refuge traditionnels.

Cependant, un tel impact se manifeste également sur le marché crypto, puisque le prix du Bitcoin a chuté à 68 129 $ après avoir atteint 76 000 $ plus tôt la semaine dernière.

Vente forcée accélérant la chute

Aujourd’hui, les prix de l’or sont tombés à 4 320 $ l’once, en chute de 3,1 % en une seule séance et 18,5 % en dessous du plus haut historique de janvier de 5 589 $. L’or est désormais en voie de connaître sa pire semaine depuis 2011 et son mois le plus faible depuis octobre 2008.

Parallèlement, l’argent a également chuté, passant sous les 65 $ avec une baisse de 4 %, effaçant environ 150 milliards de dollars de valeur marchande.

Les analystes soupçonnent qu’un important acteur du marché est en train d’être liquidé. L’or a bondi à 5 423 $ sur les gros titres d’Hormuz, puis a inversé 6 % en une seule séance, signes classiques de vente forcée, pas de panique. Les fonds à effet de levier qui ont profité du rallye de 66 % de l’or en 2025 font face à des appels de marge, vendent vers la faiblesse et approfondissent leur baisse sur sept sessions consécutives perdantes.

La hausse des rendements et le dollar exercent une pression

La fermeture du détroit d’Ormuz par l’Iran a fait grimper le pétrole au-dessus de 112 dollars le baril, ravivant les craintes inflationnistes. La Réserve fédérale a maintenu les taux entre 3,5 % et 3,75 % le 18 mars et a réduit ses prévisions de baisse de taux pour 2026 de deux à un.

Le rendement du Trésor à 10 ans a bondi à 4,40 %, augmentant de 45 points de base en trois semaines, tandis que l’indice du dollar a progressé vers 99,9.

Lorsque les rendements augmentent et que le dollar se renforce, les actifs porteurs d’intérêt deviennent plus attractifs que l’or. Ce changement a poussé les investisseurs institutionnels à se tourner vers les bons du Trésor, augmentant la pression sur les métaux précieux.

Tout le monde n’est pas d’accord avec cette perspective baissière. Peter Schiff a soutenu que vendre de l’or en raison de baisses de taux retardées pourrait être une erreur.

Il a noté que si l’inflation augmente plus rapidement que les rendements, les taux d’intérêt réels diminuent — historiquement une condition favorable à l’or. Selon cette vision, la récente baisse pourrait être davantage due à un positionnement à court terme qu’à des fondamentaux à long terme.

Les banques restent haussières sur l’or

Malgré cette chute, les grandes banques restent optimistes quant aux perspectives de l’or. Cependant, JP Morgan vise 6 300 $ d’ici la fin de l’année, tandis que Deutsche Bank en détient 6 000 $. UBS prévoit l’or atteindra 6 200 $.

La demande des banques centrales reste également forte. La banque centrale chinoise a acheté de l’or pendant 16 mois consécutifs, tandis que les banques centrales mondiales ont acheté plus de 1 000 tonnes en 2025 pour la troisième année consécutive. Les primes physiques en Asie sont également supérieures de 5 % à 10 % au-dessus des prix au comptant, signalant une demande continue.