- L’USDT est brièvement tombé à 0,9980 $, son niveau le plus faible depuis plus de cinq ans, ravivant les inquiétudes liées à la liquidité.
- Le Bitcoin a chuté alors que les USDT s’affaiblissaient, montrant que les prix restent sensibles même à des contraintes minimes des stablecoins.
- Le chercheur Deso affirme que les sommets et creux du BTC s’alignent avec la pression sur l’ancrage USDT.
Le stablecoin indexé au dollar USDT de Tether a brièvement chuté à environ 0,9980 $, son niveau le plus faible depuis plus de cinq ans, ravivant des inquiétudes de longue date concernant la dépendance du marché crypto à une seule source de liquidité.
Bien que l’USDT se soit ensuite légèrement redressé, les analystes ont déclaré que cette décision a une fois de plus mis en lumière la sensibilité des prix des actifs numériques face même aux petites perturbations du marché des stablecoins.
Pourquoi l’USDT est si important
USDT est le stablecoin le plus utilisé dans le monde, représentant 68,4 % de tous les utilisateurs actifs mensuels de stablecoins, selon les données du marché du quatrième trimestre 2025. En conséquence, même de légères écarts par rapport à son ancrage au dollar peuvent rapidement se propager sur les marchés.
Une thèse controversée arrive
Cette détachement coïncidait avec une discussion autour d’une analyse controversée circulant sur les réseaux sociaux, qui soutient que le comportement de prix à long terme du Bitcoin est étroitement lié à la liquidité des USDT plutôt qu’à la dynamique organique de l’offre et de la demande.
Le chercheur indépendant Deso affirme que les principaux sommets, creux et phases de consolidation du Bitcoin correspondent aux périodes de tension dans l’ancrage USDT. Dans cette optique, la liquidité des stablecoins agit comme un mécanisme de contrôle caché qui façonne les cycles du marché.
L’analyste pointe vers mars 2024, lorsqu’une brève antagonisation en USDT a été suivie de mois de trading latéral du Bitcoin, malgré des récits haussiers forts sur le marché au sens large.
La liquidité, pas le sentiment ?
Selon l’analyse, la hausse du Bitcoin, qui est passée d’environ 16 000 $, a été principalement portée par des conditions de liquidité plutôt que par une véritable demande des investisseurs.
Cet argument fait écho aux affirmations de longue date de critiques comme Bitfinexed, qui ont soutenu que les prix du Bitcoin réagissent de manière disproportionnée à l’émission et au flux de stablecoins.
« Si la manipulation existe, elle devrait être visible dans les graphiques », soutient le chercheur, en pointant des zones d’alignement récurrente des prix sur plusieurs cycles de marché. Il continue de mettre à jour son analyse à mesure que de nouvelles données apparaissent.
Les analystes ont déclaré que la décision de mardi ne signifie pas, en soi, une crise plus large. Tether a répété à plusieurs reprises que l’USDT est entièrement soutenu par des réserves, y compris des bons du Trésor américains et d’autres actifs, et a décrit son activité comme l’une des plus rentables du secteur crypto.
Pourtant, les questions sur la transparence des réserves signifient que même de petites écarts par rapport au point d’ancrage peuvent alimenter des réactions démesurées.
« Un marché baissier ne serait pas un marché baissier sans une certaine crainte de Tether », a déclaré un trader, ajoutant que les épisodes passés de détachage se sont estompés sans déclencher un effondrement systémique.
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