Le prochain rapport sur l’IPC américain mettra à l’épreuve les espoirs de baisse des taux de la Fed après de solides données sur l’emploi

• Les données de l’IPC pourraient influencer le calendrier de la Fed pour les baisses de taux dans un contexte de baisse des attentes au premier semestre.
• Un rapport sur l’emploi solide réduit les chances de baisses de taux lors des réunions du FOMC de juin et juillet.
• L’incertitude liée à la politique commerciale ajoute de la complexité aux décisions de la Fed en matière de taux d’intérêt en 2025.

Les marchés de la cryptographie sont en état d’alerte pour le rapport de mai sur l’indice des prix à la consommation (IPC) américain du 11 juin, une publication de données à enjeux élevés qui testera les espoirs décroissants du marché d’une baisse des taux de la Réserve fédérale à court terme. Les chiffres de l’inflation arrivent quelques jours seulement après que des données sur l’emploi plus fortes que prévu ont considérablement freiné les attentes d’assouplissement monétaire au premier semestre de l’année.

Ce chiffre de l’IPC est maintenant un point pivot critique qui pourrait soit renforcer l’argument de la Fed en faveur de maintenir les taux « plus élevés plus longtemps », soit fournir la première preuve concrète que l’inflation se refroidit suffisamment pour justifier une réduction plus tard dans l’année.

Un rapport sur l’emploi solide tempère les attentes de baisse des taux

Selon MarketWatch, les analystes s’attendent à ce que l’IPC de mai enregistre une augmentation de 0,2 % d’un mois sur l’autre et de 2,5 % d’une année sur l’autre. L’IPC de base, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l « énergie, devrait s » établir à 0,3 % en glissement mensuel et à 2,9 % en glissement annuel. Si les résultats s’alignent ou tombent en dessous des attentes, les analystes suggèrent qu’ils pourraient soutenir l’affirmation de baisses de taux plus tard dans l’année.

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Cependant, le rapport fait suite à la publication le 6 juin de données sur l’emploi aux États-Unis, qui ont montré que l’économie a créé 139 000 emplois, dépassant les prévisions. En réponse, l’outil FedWatch du CME montre désormais une probabilité de 97,4 % que la Fed maintienne son taux de référence stable lors de la prochaine réunion du FOMC de juin, avec une probabilité de 83,3 % d’un autre maintien en juillet.

La Fed reste prudente face à l’incertitude liée à sa politique commerciale

Malgré l’afflux d’indicateurs économiques, les décisions de la Réserve fédérale restent assombries par les incertitudes persistantes, en particulier en ce qui concerne la politique commerciale des États-Unis. Joseph Pruscino a noté que bien que la Fed dispose de suffisamment de données, elle continue de faire face à l’incertitude liée aux tarifs douaniers et à la dynamique commerciale plus large.

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Des développements récents ont ajouté à cette ambiguïté. Le 28 mai, le Tribunal américain du commerce international s’est prononcé contre les tarifs douaniers du président Donald Trump, mais une cour d’appel les a ensuite confirmés. Trump a depuis annoncé une augmentation des droits de douane sur l’acier et l’aluminium étrangers à 50 %.

Pruscino a souligné que l’amélioration continue du sentiment du marché est nécessaire pour que les actifs à risque comme le bitcoin dépassent le niveau de 112 000 dollars. Il a également déclaré que le rapport sur l’emploi de mai servirait de signal majeur pour les prochaines étapes de la Réserve fédérale, en particulier en ce qui concerne la politique de taux d’intérêt.