- Le sentiment des détaillants a atteint des niveaux de panique jamais vus depuis juin après la chute du bitcoin sous les 113 000 dollars.
- Un effet de levier excessif alimente les risques à court terme, avec un OI supérieur à 40 milliards de dollars et des taux de financement orientés vers les positions longues.
- La demande institutionnelle reste forte, les ETF et les bons du Trésor des entreprises détenant plus de 1,3 million de BTC.
Le dernier trébuchement du bitcoin dans la fourchette de 113 000 $ a déclenché un changement spectaculaire du sentiment des traders de détail, les médias sociaux affichant les perspectives les plus baissières depuis fin juin.
Selon la société d’analyse on-chain Santiment, de nombreux petits investisseurs ont effectivement jeté l’éponge après des rallyes ratés répétés, inondant le marché d’un sentiment baissier.
La peur peut être tout aussi haussière
Mais si vous êtes un trader à contre-courant, c’est peut-être le signal que vous attendiez. Historiquement, ces moments de capitulation massive du commerce de détail ont souvent ouvert la voie à de forts rebonds, car le marché a tendance à aller à contre-courant.
Lorsque les traders commencent à ne s’attendre qu’à une baisse, les investisseurs patients qui accumulent pendant la panique se retrouvent souvent du bon côté de la prochaine tendance.
Les données de Santiment suggèrent que la peur des détaillants a maintenant atteint un niveau qui est généralement associé aux creux du marché à court terme.
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Le « piège à effet de levier » de la baleine
Alors que le commerce de détail panique, cependant, « l’argent intelligent » raconte une autre histoire. Une étude de XWIN Japan met en évidence un bras de fer entre l’effet de levier spéculatif et la demande institutionnelle.
L’intérêt ouvert a dépassé les 40 milliards de dollars et les taux de financement restent fermement positifs. Cela suggère que si les traders de détail sont craintifs, les baleines et les acteurs à effet de levier parient toujours agressivement sur un mouvement à la hausse.
Le danger, bien sûr, est que cet effet de levier excessif puisse devenir un piège. Une baisse soudaine peut déclencher une cascade de liquidations, ce qui exagérerait toute baisse des prix à court terme.
Le contrepoids institutionnel
Cette activité spéculative se produit alors que l’offre institutionnelle à long terme pour le bitcoin se poursuit. Les fonds négociés en bourse et les bons du Trésor des entreprises détiennent désormais collectivement plus de 1,3 million de BTC, absorbant lentement mais constamment l’offre. L’accumulation agit comme un contrepoids à l’excès spéculatif et fournit un plancher structurel pour la trajectoire à long terme du bitcoin.
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Les traders spéculatifs peuvent dicter la volatilité à court terme, mais les flux institutionnels continuent d’ancrer la tendance haussière plus large, a souligné XWIN Japan dans le post de CryptoQuant.
Ralentissement temporaire avant un regain de force
L’analyste CQ Ben a souligné que lors des deux derniers marchés haussiers, le bitcoin a montré une faiblesse environ 480 jours après l’événement de réduction de moitié, pour se redresser et accélérer vers de nouveaux sommets vers le 510e jour.
Si la tendance se répète, le repli actuel pourrait persister pendant encore deux à quatre semaines avant de céder la place à une reprise à la fin de septembre et au début d’octobre.
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