- Plus de 72 % des échanges de cryptomonnaies indiens ont été transférés vers des plateformes d’échange offshore au cours de l’exercice 2025 en raison des règles fiscales.
- Les traders ont enregistré ₹6 394 crores de bénéfices mais ont subi ₹4 781 crores de pertes en exercice 2025.
- Les TDS provenaient de quelques utilisateurs, déformant les signaux, tandis que les transactions offshore évitaient la déduction.
Le marché des cryptomonnaies en Inde s’est encore déplacé à l’étranger en 2025, alors que les règles fiscales nationales ont transformé le comportement des traders. Une nouvelle analyse de la plateforme de taxe crypto KoinX montre que plus de 72 % du volume de transactions crypto en Inde a été transféré vers des plateformes étrangères au cours de l’exercice fiscal.
Les données montrent comment la fiscalité au niveau des transactions, plutôt que la rentabilité, a influencé le lieu où les traders exécutaient leurs transactions. Par conséquent, les plateformes offshore ont capté la majeure partie de l’activité malgré un contrôle réglementaire plus strict et les efforts récents de conformité.
Les plateformes offshore captent la majorité du volume
KoinX a rapporté que les traders indiens ont généré près de 51 252 crores de roupies en volume crypto durant l’exercice 2025. De manière significative, 72,66 % de cette activité s’est déroulée sur des échanges internationaux. Ce changement s’est aligné avec l’enregistrement de plusieurs plateformes mondiales auprès de l’Unité d’intelligence financière indienne pour reprendre ses services. Cependant, l’enregistrement seul ne garantissait pas une conformité fiscale cohérente sur toutes les plateformes.
De plus, KoinX a analysé le comportement de trading de plus de 670 000 utilisateurs entre l’exercice 2024 et l’exercice 25. L’ensemble de données couvrait à la fois les plateformes nationales et mondiales fréquemment consultées par les traders indiens.
En conséquence, les résultats reflètent le comportement réel des utilisateurs plutôt que des données d’échange isolées. Ainsi, les plateformes offshore continuaient d’attirer du volume grâce à une friction réduite et à une liquidité ininterrompue.
Les règles fiscales guident les décisions de trading
Le rapport a montré que les traders ont enregistré des bénéfices totaux de 6 394 crores de roupies sur les transactions au comptant, sur marge et à terme. Cependant, les pertes ont atteint 4 781 crores de roupies durant la même période.
Malgré ces pertes, près de la moitié des traders actifs payaient encore l’impôt sur les plus-values. Par conséquent, les utilisateurs ont payé 180 crores de roupies en impôts sur les bénéfices qu’ils n’ont pas pu réaliser pleinement.
De plus, ces traders ont subi des pertes nettes en capital dépassant 1 100 crores de roupies. Le cadre fiscal actuel de l’Inde empêche les compensations de pertes, augmentant ainsi la charge effective pour les commerçants réguliers. Ainsi, de nombreux utilisateurs préféraient des plateformes où l’application des impôts restait incohérente. Ce comportement a réduit la liquidité sur les bourses nationales au fil du temps.
L’impact du TDS reste disproportionné
Les plateformes d’échange indiennes déduisaient 1 % du TDS sur chaque vente de cryptomonnaie, quelle que soit leur rentabilité. Au cours de l’exercice 2025, les collectes totales du TDS ont atteint 511,83 crores de roupies. Notamment, les utilisateurs de KoinX ont contribué plus d’un quart de cette somme. Cependant, moins de cinq pour cent des utilisateurs ont payé la majeure partie du TDS collecté.
De plus, le TDS de 1 % ne représentait que 0,60 % du chiffre d’affaires des changes intérieurs. Cet écart est survenu parce que le TDS ne s’appliquait qu’aux transactions de vente. De plus, les volumes de transactions offshore sont restés en grande partie en dehors du système automatisé de déduction indien. Par conséquent, les données TDS reflétaient la concentration d’activité plutôt que la santé du marché.
À l’approche du budget 2026 de l’Union, les acteurs du secteur continuent de réclamer une réforme fiscale. Ils réclament des taux de plus-values plus bas, des compensations de pertes et une réajustement du TDS. Selon eux, ces changements pourraient restaurer la liquidité domestique et réduire la dépendance offshore.
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