- Les entreprises chinoises pourraient adopter des stablecoins en RMB pour gérer les risques de change de Belt and Road.
- Le RMB numérique pourrait unifier les stablecoins d’entreprise et stimuler l’adoption du commerce international.
- La loi sur les stablecoins de Hong Kong le positionne comme une plaque tournante pour l’expansion des actifs numériques en RMB.
Les entreprises chinoises impliquées dans les investissements de la Ceinture et de la Route pourraient bientôt adopter des stablecoins libellés en RMB pour réduire leur exposition aux monnaies locales volatiles, une décision qui pourrait accélérer l’internationalisation du RMB numérique. Des remarques récentes de Liu Jing, économiste en chef pour la Grande Chine chez HSBC Global Investment Research, indiquent que la convergence de l’émission de stablecoins d’entreprise, du RMB numérique et du nouveau cadre de stablecoins de Hong Kong pourrait remodeler les flux financiers transfrontaliers.
M. Liu a noté que les entreprises qui investissent dans les pays émergents sont souvent confrontées à des changements soudains de monnaie locale. En l’absence d’outils de couverture pratiques, ces fluctuations augmentent des risques opérationnels et financiers. Pour y remédier, plusieurs grandes entreprises publiques ont manifesté leur intérêt pour l’émission de stablecoins basés sur le RMB comme instruments de paiement pour des projets à l’étranger.
De tels stablecoins permettraient aux entreprises chinoises de gérer la volatilité des devises et de rationaliser les transactions entre les juridictions. Cependant, plusieurs stablecoins en RMB provenant de différents émetteurs peuvent créer une fragmentation. Selon Liu, cette fragmentation pourrait nécessiter une plate-forme centrale et fiable pour les relier, où le RMB numérique pourrait jouer un rôle d’intermédiaire essentiel.
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RMB numérique positionné comme un connecteur
La Banque populaire de Chine a déjà pris des mesures pour étendre l’utilisation mondiale du RMB numérique. Le gouverneur Pan Gongsheng a mentionné la création d’un centre d’opérations internationales pour la monnaie lors du Forum de Lujiazui en juin. M. Liu a suggéré qu’une telle initiative démontre la volonté des régulateurs d’élargir l’application du RMB numérique au-delà des frontières nationales.
En agissant comme un connecteur universellement reconnu entre les stablecoins émis par les entreprises, le RMB numérique pourrait apporter une certitude et une normalisation de règlement, renforçant ainsi son adoption dans le commerce international, en particulier le long des routes de la Ceinture et de la Route.
Le rôle de Hong Kong en tant que rampe de lancement
Hong Kong devrait jouer un rôle central dans ce processus. La ville a adopté une ordonnance sur les stablecoins, fournissant un cadre réglementaire pour le développement des jetons de paiement numériques. Bien que les premières émissions puissent impliquer des stablecoins libellés en dollars de Hong Kong, la même structure pourrait prendre en charge les stablecoins en RMB.
Hong Kong est déjà la plus grande plaque tournante mondiale du RMB et a conclu un accord d’échange de devises avec la Banque populaire de Chine. M. Liu a souligné que ces fondations donnaient à Hong Kong une position de tête de pont pour tester et développer les actifs numériques liés au RMB.
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