- Les détenteurs à long terme de Bitcoin contrôlent 45 % de la richesse du réseau, un niveau historiquement élevé.
- Les distributions aux créanciers de Mt. Gox n’ont pas eu d’impact significatif sur la résilience du marché du bitcoin.
- Le comportement du HODLing est en hausse, avec de plus en plus de pièces arrivant à maturité dans le statut de détenteur à long terme.
Une analyse récente de la dynamique du marché du bitcoin révèle une tendance significative parmi les détenteurs à long terme (LTH). Au 26 juillet 2023, les LTH contrôlaient environ 45 % de la richesse en bitcoins du réseau. Ce niveau est relativement élevé par rapport aux sommets historiques du cycle macroéconomique. Cette tendance suggère que ces investisseurs HODLent patiemment leurs pièces, attendant des prix plus élevés avant de vendre.
La distribution des créanciers de Mt. Gox a été un événement majeur pour l’industrie du bitcoin. Après une longue procédure judiciaire, les créanciers reçoivent enfin des bitcoins du tristement célèbre piratage de l’échange. Sur les 142 000 BTC récupérés, 59 000 BTC ont été distribués via Kraken et Bitstamp. Malgré cette large distribution, le marché du Bitcoin a fait preuve de résilience. La pression à la vente reste dans les fourchettes typiques, ce qui indique que de nombreux créanciers pourraient encore HODLer leurs pièces.
Une comparaison des volumes côté vente de grandes entités montre que les distributions de Mt. Gox sont plus importantes que les entrées d’ETF, les émissions de mineurs et les ventes d’État. Le gouvernement allemand a vendu plus de 48 000 BTC en un mois, mais le marché a absorbé cette offre et s’est redressé. Cette résilience laisse présager une forte demande et une inclination des créanciers au HODLing.
L’indicateur Realize Cap HODL Wave montre que la richesse détenue par les nouveaux investisseurs est en baisse. Ce changement indique un retour au comportement de HODLing et un ralentissement de la nouvelle demande depuis le sommet historique de 73 000 $ (ATH). Les investisseurs qui ont acquis des pièces plus tôt dans l’année les HODLent, ce qui fait que ces pièces atteignent des tranches d’âge plus âgées.
L’analyse des détenteurs à long terme et à court terme révèle une divergence. L’offre détenue par les détenteurs à long terme augmente, tandis que celle détenue par les détenteurs à court terme diminue. Les pièces acquises avant la fin du mois de février 2024, lorsque le prix du bitcoin était d’environ 51 000 dollars, passent maintenant au statut LTH. Cette tendance devrait se poursuivre, avec de plus en plus de pièces passant dans la catégorie LTH.
L’indicateur binaire des dépenses LTH montre que la pression de distribution des détenteurs à long terme est faible et en baisse. Cela soutient la thèse selon laquelle l’offre de bitcoins est dominée par des investisseurs à long terme à forte conviction. Ces investisseurs préfèrent HODL leurs pièces, en attendant la force du marché avant d’envisager une vente importante.
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