- Les stablecoins natifs déplacent leur attention de la spéculation vers une infrastructure de monnaie nationale régulée et en chaîne.
- Les règles proposées par le Brésil signalent une surveillance plus stricte, interdisant les stablecoins algorithmiques et imposant un soutien total aux réserves.
- Les débats politiques américains présentent les stablecoins comme des outils de paiement stratégiques malgré l’incertitude législative persistante.
Les stablecoins natifs émergent comme un thème central de l’adoption mondiale des cryptomonnaies, alors que les dirigeants et décideurs du secteur se concentrent sur la mise en place des monnaies nationales directement sur les réseaux blockchain. Les récents commentaires du fondateur de Binance, Changpeng Zhao, ainsi que les mesures réglementaires au Brésil et les débats législatifs en cours aux États-Unis, mettent en lumière comment les stablecoins passent des outils spéculatifs à des infrastructures financières réglementées.
Changpeng Zhao a soutenu que collaborer avec plus de pays pour lancer des stablecoins locaux pourrait accélérer l’adoption en garantissant que chaque monnaie nationale bénéficie d’une représentation sur la chaîne. Les partisans de ce point de vue soulignent des problèmes persistants dans la finance traditionnelle, notamment des délais de règlement lents, des frais de transaction élevés et des restrictions transfrontalières.
En même temps, des questions subsistent concernant la demande. Certains analystes soutiennent que les stablecoins libellés en dollars américains dominent déjà l’utilisation et la liquidité mondiales, soulevant des doutes sur les incitations que les utilisateurs auraient à adopter des stablecoins liés à des monnaies plus petites ou moins utilisées.
Le Brésil resserre les règles des stablecoins
Le Brésil a pris une mesure réglementaire décisive qui modifie la manière dont les stablecoins fonctionnent dans son système financier. Un comité du Congrès a approuvé un rapport sur le projet de loi 4.308/2024, qui interdit les stablecoins algorithmiques tels que le USDe et le Frax d’Ethena. Les législateurs ont évoqué les risques liés aux modèles non soutenus, faisant référence à l’effondrement de Terra en 2022.
Selon le cadre proposé, tous les stablecoins émis au Brésil doivent être entièrement garantis par des actifs de réserve séparés détenus dans des comptes séparés. Le projet de loi renforce également les exigences de transparence et crée une infraction pénale spécifique pour l’émission de stablecoins sans garantie adéquate, avec des peines allant jusqu’à huit ans de prison.
Pour les stablecoins étrangers comme les USDT et les USDC, la législation introduit des obligations supplémentaires. Seules les sociétés autorisées peuvent proposer ces actifs, tandis que les bourses doivent vérifier que les émetteurs respectent les normes réglementaires brésiliennes. S’ils ne le font pas, la responsabilité de la gestion des risques est transférée à la plateforme de trading. L’autorité fiscale brésilienne rapporte que les stablecoins représentent environ 90 % du volume d’échanges de cryptomonnaies du pays, soulignant l’importance de cette politique.
Le débat américain met en lumière le rôle stratégique
Aux États-Unis, les stablecoins restent un point central du débat législatif. La sénatrice Cynthia Lummis a exhorté les banques à adopter les stablecoins, les décrivant comme un nouveau produit financier qui pourrait accélérer et réduire le coût des paiements. Ses propos interviennent alors que les négociations sur un projet de loi plus large sur la structure du marché crypto sont retardées.
Les analystes des actifs numériques ont averti qu’une incertitude législative prolongée pourrait limiter la croissance du marché. D’autres ont souligné l’importance stratégique des stablecoins, soulignant leur rôle dans le soutien à l’utilisation du dollar lors de périodes de tension macroéconomique et géopolitique.
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