- Le Bitcoin se négocie près de 85 000 à 90 000 $ dans un contexte de liquidité faible lors de l’événement de dérivés de décembre à 23,6 milliards de dollars.
- Le fait que le teneur de marché se couvre autour de la douleur maximale a réduit les fluctuations jusqu’à l’expiration de la pression sur les options.
- Le trading post-expiration peut débloquer la volatilité à mesure que la liquidité de janvier revient.
Bitcoin a clôturé la plus grande expiration d’options jamais enregistrée en décembre avec des fluctuations de prix marquées mais contenues, reflétant un positionnement important des dérivés et une faible liquidité pendant les fêtes. Le 26 décembre, près de 23,6 milliards de dollars en Bitcoin et 3,8 milliards de dollars en options Ethereum ont conclu sur Deribit, marquant une expiration mensuelle record.
L’événement a attiré une attention particulière car de telles échéances influencent souvent le comportement des prix à court terme. Le Bitcoin est brièvement descendu sous les 87 000 $ puis s’est stabilisé autour de 87 500 $. Ethereum a suivi avec une chute plus marquée, glissant de plus de 2 % vers 2 950 $.
L’ampleur de l’expiration a amplifié la sensibilité du marché. La liquidité est restée faible en raison des conditions de fin d’année, ce qui a facilité la circulation des prix. Par conséquent, même des flux modérés ont provoqué de fortes fluctuations intrajournalières. Les traders ont surveillé la possibilité que Bitcoin retrouve le niveau de 90 000 $, que de nombreux analystes considèrent comme crucial pour l’élan début 2026.
Comment le positionnement des options a influencé l’action du prix
Les teneurs de marché vendent généralement des options aux traders et couvrent leur exposition sur les marchés au comptant. Ainsi, ils achètent souvent du Bitcoin lors des baisses et vendent lors des rebondissements. Ce comportement réduit le risque directionnel tout en limitant les prix. Le résultat ressemble souvent à une fourchette de trading serrée, proche du soi-disant niveau maximal de douleur. En décembre, cette dynamique a contribué à ce que Bitcoin oscille entre 85 000 et 90 000 dollars.
De manière significative, une fois les options expirées, cette pression de couverture disparaît. Le marché ne fait plus face à l’achat ou à la vente forcée liée au risque d’options. En conséquence, la volatilité revient souvent.
Après l’expiration du 26 décembre, les traders s’attendaient à une évolution plus large des prix alors que Bitcoin reprenait les échanges sur l’offre et la demande organiques. En outre, les algorithmes poussent parfois brièvement les prix à la baisse pour déclencher des ordres stop-loss, surtout sur les marchés faibles.
Risques de volatilité et perspectives début 2026
Cependant, la faible liquidité augmente également le risque à la baisse. Un seul ordre important peut faire avancer les prix rapidement lorsque moins de participants échangent. Par conséquent, des baisses soudaines peuvent survenir sans changements fondamentaux majeurs.
Malgré ce risque, les tendances historiques favorisent la vigueur en janvier. Le capital frais entre souvent sur les marchés en début d’année, soutenant des prix plus élevés.
De plus, les échéances des dérivés tendent généralement du neutre à haussier au fil du temps. Cela réduit la probabilité de déclins prolongés après la colonisation. Le prix actuel en direct du Bitcoin près de 87 100 $ reflète une pression à court terme plutôt qu’une faiblesse structurelle.
En regardant vers l’avenir, les traders se concentrent sur la capacité du Bitcoin à récupérer et à conserver 90 000 $. Un mouvement soutenu au-dessus de ce niveau pourrait annoncer un regain d’élan. Cependant, ne pas réussir à franchir le plus haut peut prolonger la consolidation.
Dans tous les cas, l’expiration de décembre a supprimé un poids technique majeur. Par conséquent, début 2026 pourrait apporter une direction plus claire, avec le retour de la volatilité et l’arrivée de nouvelles liquidités sur le marché.
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