- L’incertitude mondiale atteint des sommets records alors que les guerres commerciales et les changements de politique perturbent la stabilité.
- Les risques politiques américains et les mouvements monétaires signalent un affaiblissement de la confiance dans les institutions.
- Les marchés restent solides malgré la montée des risques géopolitiques et le ralentissement de la croissance mondiale.
L’incertitude économique mondiale a atteint un niveau inhabituel en février 2026, l’indice mondial d’incertitude (WUI) atteignant 106 862, son chiffre le plus élevé depuis plus de trente ans de données. Cette hausse dépasse largement les pics précédents enregistrés lors des attentats du 11 septembre, de la crise financière mondiale de 2008 et de la pandémie de COVID-19.
Un facteur clé de cette hausse est l’escalade des mesures tarifaires mondiales, en particulier celles menées par les États-Unis. La volatilité de la politique commerciale s’est intensifiée, les tarifs étant utilisés comme outils géopolitiques plutôt qu’instruments économiques. Selon le rapport sur les risques mondiaux du Forum économique mondial, le conflit géoéconomique est identifié comme la principale cause d’une possible crise mondiale, sélectionné par 18 % des experts interrogés.
Les changements fréquents de régimes tarifaires ont compliqué les stratégies à long terme des entreprises, en particulier celles dépendantes des chaînes d’approvisionnement mondiales. La Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement a averti que la fragmentation croissante du commerce augmente les coûts opérationnels et décourage les investissements transfrontaliers, contribuant directement à des lectures d’incertitude plus élevées.
Politique américaine et crédibilité monétaire en cours d’examen
Selon des rapports, les États-Unis sont apparus comme un moteur central de l’incertitude mondiale. L’indice de peur du pays a dépassé les niveaux observés lors des premiers stades de la pandémie. Les facteurs contributifs incluent des différends tarifaires en cours, les débats sur l’indépendance de la Réserve fédérale, les préoccupations concernant la viabilité fiscale et la volatilité des devises.
L’indice du dollar américain a diminué vers 100, tandis que les prix de l’or ont dépassé 4 500 $ l’once, indiquant une demande accrue pour des réserves alternatives de valeur. Dans le même temps, le Fonds monétaire international a identifié l’imprévisibilité des politiques et l’affaiblissement institutionnel comme des risques majeurs pour les perspectives économiques de 2026.
Conflits doubles et croissance en déclin ajoutent de la pression
Contrairement aux crises précédentes centrées sur un seul catalyseur, les conditions actuelles présentent plusieurs risques simultanés. Le conflit en cours en Ukraine, la guerre entre l’Iran et les États-Unis et Israël, ainsi que les développements des missiles par la Corée du Nord contribuent à un environnement géopolitique stratifié.
Cependant, les projections de croissance économique renforcent cette perspective incertaine. Les Nations Unies prévoient une croissance mondiale du PIB de 2,7 % en 2026, en dessous de la moyenne d’avant la pandémie. Les attentes régionales restent modérées, l’Union européenne à 1,3 % et le Japon à 0,9 %.
Malgré une incertitude record, les marchés financiers affichent des perspectives divergentes. Le S&P 500 se négocie au-dessus de 7 000, et le NASDAQ Composite dépasse 24 000. Cette divergence entre les prix des actifs et les indicateurs d’incertitude est historiquement rare.
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