- La SEBI a interdit quatre entités de Jane Street sur les marchés indiens en juillet 2025.
- Les régulateurs ont calculé 36 502 crores de roupies de bénéfices issus des opérations à l’expiration.
- Le procès lié aux cryptomonnaies aux États-Unis est toujours en cours de débat.
Les allégations contre Jane Street se sont récemment intensifiées après qu’un procès lié à l’effondrement de Terra a accusé la société d’utiliser des tactiques de trading avancées sur les marchés cryptographiques. Mais alors que l’affaire Terraform est toujours débattue aux États-Unis, l’Inde avait déjà engagé des mesures réglementaires contre le géant commercial quelques mois plus tôt, interdisant à quatre entités de Jane Street l’accès aux marchés indiens en juillet 2025.
Le procès Terraform ravive le débat sur la manipulation
Le récent dépôt déposé par l’administrateur du plan de Terraform devant un tribunal fédéral de Manhattan accuse Jane Street de trading d’initiés et de prévoyance autour de l’effondrement de Terra en 2022. Les allégations restent non prouvées, et Jane Street a nié toute faute.
Les traders en ligne ont rapidement associé le procès à un comportement inhabituel du marché, y compris ce que certains ont décrit comme des baisses répétées de liquidité à 10h du matin sur les marchés crypto. Selon les commentaires sur les réseaux sociaux, ces tendances semblent s’atténuer après la publication du procès, alimentant les spéculations. Cependant, aucun régulateur n’a confirmé de telles affirmations.
Alors que le débat se poursuit dans les tribunaux américains, l’organisme indien de surveillance des valeurs mobilières enquêtait déjà sur les activités de Jane Street sur un marché complètement différent : les dérivés sur actions.
L’action de la SEBI en Inde
Le régulateur indien des marchés financiers, le Securities and Exchange Board of India (SEBI), a lancé une enquête approfondie sur le trading d’options indicielles par Jane Street.
Selon des dépôts réglementaires et des ordres publics, la SEBI a allégué que Jane Street utilisait des stratégies structurées conçues pour influencer les niveaux des indices, en particulier lors des jours d’expiration des produits dérivés, de manière à favoriser ses positions d’options.
Le régulateur a décrit deux stratégies principales :
- Positionnement intrajournalier sur les indices, impliquant de grandes transactions boursières chronométrées autour de l’expiration des options.
- Activité de « marquage de clôture », où le trading près de la fin du marché aurait fait bouger les prix de manière favorable aux positions sur les dérivés.
La SEBI a affirmé que ces tendances avaient généré des profits exceptionnellement élevés et se sont poursuivies même après l’émission d’avertissements. Dans un exemple cité par la SEBI, le 17 janvier 2024, la stratégie aurait généré 735 crores de roupies en une seule session.
4,3 milliards de dollars de profits présumés
La SEBI a accusé la société de manipuler les indices BANKNIFTY et NIFTY 50 sur 18 jours d’expiration de produits dérivés entre janvier 2023 et mars 2025.
Selon les calculs du régulateur, les transactions ont généré des bénéfices de 36 502 crores de roupies, soit environ 4,3 milliards de dollars. L’ordonnance décrivait ce que la SEBI a décrit comme une stratégie en deux phases de « piège au jour d’expiration ».
Bien que l’affaire américaine reste non résolue et que les allégations soient toujours contestées, le régulateur indien avait déjà mené une enquête, publié des conclusions et imposé des restrictions.
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