L’inflation ralentit, le marché de l’emploi est solide : la Fed va-t-elle réduire ses taux en 2024 ?

• Les taux d’août devraient rester stables.
• En septembre, on pourrait voir une baisse de 25 à 50 points de base.
• La Fed signale de possibles baisses de taux reportées à 2025, avec quatre baisses prévues l’année prochaine.

L’outil « FedWatch » du CME montre une probabilité de 91,2 % que la Réserve fédérale maintienne les taux d’intérêt actuels en août, avec une probabilité de 8,8 % d’une baisse des taux de 25 points de base.

Pendant ce temps, la probabilité que la Fed maintienne les taux d’intérêt inchangés en septembre est de 0 %. Au lieu de cela, il y a une probabilité de 85,7 % d’une baisse cumulative des taux de 25 points de base. Il y a également une probabilité de 13,7 % qu’une réduction cumulative de 50 points de base soit observée, tandis qu’une réduction de 75 points de base est considérée comme très improbable, avec une probabilité de seulement 0,5 %.

La Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés en juin, signalant que d’éventuelles baisses de taux pourraient ne pas avoir lieu avant la fin décembre. Les décideurs politiques ont fondé cette décision sur la stabilité économique dans des secteurs clés, en particulier les niveaux de croissance et de chômage qui dépassent actuellement le seuil de référence de durabilité de la banque centrale américaine.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les taux actuels resteraient en place jusqu’à ce que l’économie signale un besoin de changement, soit par une baisse significative de l’inflation, soit par une hausse du taux de chômage. Il a en outre souligné que l’inflation avait diminué sans affecter gravement l’économie, suggérant que cette tendance pourrait se poursuivre.

De plus, certains participants à la Réserve fédérale ont repoussé leurs attentes de baisse des taux à 2025. Le résumé des projections économiques de la Fed, publié le mois dernier, indique quatre réductions prévues pour l’année prochaine, le taux de référence pouvant tomber à environ 4,1 % d’ici la fin de 2025. Powell a déclaré :

« Les baisses de taux qui auraient pu avoir lieu cette année auront lieu l’année prochaine. Il y a moins de baisses de taux dans la médiane cette année, mais une de plus l’année prochaine. À la fin de l’année 2025 et 2026, vous êtes presque exactement là où vous auriez été – c’est juste plus tard.

Cependant, les dernières projections suggèrent que si l’on s’attend à ce que les taux restent stables en août, septembre pourrait introduire un changement de politique monétaire, avec des baisses de taux plus ou moins importantes à l’étude.