Michael Saylor étend son modèle de titres adossés au bitcoin au Luxembourg

• Strategy vendra 3,5 millions de STRE à 100 €, avec un paiement trimestriel de 10 %, avec une augmentation à 18 % en cas de report.
• La cotation sur l’Euro MTF luxembourgeois élargit l’accès aux titres institutionnels liés au bitcoin, réservés à l’Europe.
• Le produit est destiné à d’autres achats de BTC et à des utilisations par des entreprises après une levée de fonds de 20 milliards de dollars en 2025 et un stock de 641 000 BTC.

Strategy Inc, dirigée par Michael Saylor, défenseur du bitcoin, a présenté son intention d’émettre ses actions privilégiées à flux perpétuel (STRE) de série A à 10,00 % et de les coter sur le marché Euro MTF au Luxembourg, sous réserve des conditions du marché et des approbations réglementaires.

La société proposera 3,5 millions d’actions à 100 € chacune, en versant un dividende annuel de 10 % en versements trimestriels en espèces à partir du 31 décembre 2025, et affirme que le produit de la vente l’aidera à acheter davantage de bitcoins et à soutenir ses opérations. Cette décision s’inscrit dans la volonté de Strategy de vendre des titres liés au bitcoin à des investisseurs institutionnels en dehors des États-Unis

Strategy étend son modèle de titres adossés au bitcoin

Strategy a encadré la vente de STRE dans le cadre de son plan plus large visant à mettre à la disposition des institutions mondiales des produits de marchés de capitaux adossés au bitcoin. Les 3,5 millions d’actions seront d’une valeur annoncée de 100 euros, avec des dividendes de 10 % par an et versés tous les trimestres. Si l’entreprise reporte un dividende, le taux augmente de 1 point de pourcentage par an, plafonné à 18 %, ce qui compense l’attente des investisseurs et encourage les paiements en temps opportun.

Strategy a également conservé un droit de rachat qui lui permet de racheter la totalité des actions STRE si moins de 25 % de l’émission initiale reste en circulation, ce qui lui confère une flexibilité budgétaire future.

Les recettes sont destinées à davantage d’utilisations du bitcoin et des entreprises

Strategy prévoit d’utiliser le produit de l’offre à des fins générales de l’entreprise, y compris l’achat de bitcoins supplémentaires. La société est un acheteur actif et constant de bitcoins depuis 2020, réalisant 85 acquisitions distinctes et détenant plus de 641 000 BTC, soit environ 3,1 % de l’offre totale de bitcoins qui existera jamais.

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En novembre 2025, la capitalisation boursière de Strategy s’élevait à près de 77 milliards de dollars, ce qui en fait l’une des 150 plus grandes sociétés publiques des États-Unis.

2025 a déjà été une année record en matière de levées de capitaux

Rien que cette année, Strategy a levé près de 20 milliards de dollars de capitaux grâce à une combinaison d’actions privilégiées et de titres de créance. Son émission privilégiée la plus récente, STRC (« Stretch »), est devenue la plus importante introduction en bourse aux États-Unis de 2025, évaluée à 2,5 milliards de dollars.

Le PDG de la société a décrit l’approche de la société comme « un modèle de titres adossés au bitcoin », offrant aux investisseurs une exposition au bitcoin par le biais de produits financiers structurés plutôt que d’une propriété directe.

Le rendement annualisé moyen de Strategy depuis le lancement de sa stratégie de trésorerie Bitcoin en 2020 a dépassé 80 %, surperformant le Bitcoin lui-même ainsi que les principaux indices boursiers comme le S&P 500 et les actions technologiques dites « Magnificent 7 ».

Saylor dit que le risque Bitcoin diminue à mesure que la croissance et la maturité s’améliorent

Saylor a déclaré que le risque du bitcoin dépend de sa croissance et de sa volatilité. Si le bitcoin reste stable, le risque est d’environ 26 à 35 %.

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Mais s’il croît d’environ 10 % par an, le risque tombe à 8-12 %. Il a ajouté que la volatilité du bitcoin est passée de 85 % à 45 % au cours des cinq dernières années, ce qui montre qu’à mesure que l’actif arrive à maturité, il devient moins risqué pour les investisseurs.

Restrictions d’inscription et d’investisseur

L’offre d’actions STRE sera enregistrée en vertu du U.S. Securities Act de 1933 et ne sera disponible qu’aux investisseurs institutionnels et professionnels qualifiés de l’Espace économique européen et du Royaume-Uni. Les actions ne seront pas proposées aux investisseurs particuliers.