- Morgan Stanley a lancé le Morgan Stanley Bitcoin Trust, le ticker MSBT, le 8 avril pour proposer un ETP crypto.
- MSBT applique des frais de sponsoring de 0,14 %, ce qui sous-estime l’IBIT de BlackRock à 0,25 %.
- Eric Balchunas a prévu 5 milliards de dollars en gestion sous gestion de première année et 30 millions de dollars en volume de premier jour pour MSBT.
Morgan Stanley est officiellement entrée sur le marché américain des ETF Bitcoin au comptant avec le lancement de Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), une initiative qui propulse directement l’une des plus grandes plateformes de richesse de Wall Street dans cette catégorie. La société a annoncé le lancement le 8 avril et a indiqué que le produit est négocié sur NYSE Arca sous le ticker MSBT.
Le lancement arrive avec des prix agressifs et un contexte de marché difficile. Morgan Stanley entre en jeu après que le Bitcoin a déjà fortement reculé depuis son pic d’octobre 2025, mais la banque choisit toujours de lancer dès maintenant plutôt que d’attendre des conditions de marché plus nettes.
Morgan Stanley lance l’ETF BTC au comptant le moins cher
MSBT entre sur le marché avec une cotisation annuelle déléguée de 0,14 %. Cela lui donne la commission permanente la plus basse parmi les ETF Bitcoin aux États-Unis et la place en dessous de l’IBIT de BlackRock, qui facture 0,25 %. Bloomberg rapporte que le produit est structuré comme un fonds Bitcoin physique qui suit le taux de règlement de référence du Bitcoin à 4 PM à New York, plutôt que d’utiliser des leviers ou des dérivés.
Cette réduction de frais est centrale dans le lancement. Morgan Stanley est en concurrence à la fois sur le coût et la distribution, et son produit interne offre désormais à l’entreprise un moyen direct de conserver les frais des ETF Bitcoin sur sa plateforme.
La branche gestion patrimoniale de la banque apporte également une grande envergure, Morgan Stanley affirmant que ce lancement étend son offre d’actifs numériques pour ses clients alors que la demande continue de croître.
Les analystes fixent des objectifs ambitieux pour le MSBT
L’analyste d’ETF Eric Balchunas a qualifié MSBT de plus grand lancement de BTC depuis le lancement de la catégorie et a projeté 5 milliards de dollars d’actifs sous gestion la première année, avec un volume de transactions de 30 millions de dollars dès le premier jour. Dans un autre article X présenté dans le matériel que vous avez partagé, Tim Kotzman a projeté un début encore plus solide, prévoyant 50 millions de dollars en volume du premier jour et 100 milliards en gestion sous gestion des premières années.
Ces chiffres sont ambitieux, mais ils reflètent la taille de la machine de distribution de Morgan Stanley. Ils montrent également à quel point l’on attend désormais qu’une banque de Wall Street lance son ETF Bitcoin au comptant sur le marché au lieu de n’offrir que des fonds tiers.
Les diagrammes de prix du Bitcoin et des ETF montrent un point d’entrée plus difficile
Le graphique de prix du Bitcoin que vous avez partagé montre le BTC à 71 307 $, en hausse de 4,80 % sur la journée, la tendance en 24 heures faisant passer le prix des 67 000 $ aux 72 000 $ plus bas avant de revenir près des 71 500 $.
Ce rebond intrajournalier offre au MSBT un contexte de lancement plus solide que ce que la tendance plus large laisse penser.
Le diagramme mensuel des ETF de SoSoValue montre pourquoi ce timing reste marquant. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré quatre mois consécutifs de sorties nettes de novembre 2025 à février 2026, avec la plus forte baisse mensuelle fin 2025, suivie d’une nouvelle forte sortie début 2026.
Source : SoSoValue
Mars est ensuite redevenu positif, et la barrière début avril suggère que les affluents sont toujours en reconstruction, mais la catégorie reste bien en dessous de la phase d’accumulation la plus forte de la mi-2025. Dans ce contexte, Morgan Stanley lance MSBT dans une phase de reprise plutôt que dans un élan total du marché.
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