Ne vous attendez pas à un rallye rapide du BTC : Ki Young Ju voit un modèle de données baissières de 6+ mois

• La hausse du plafond réalisé alors que les prix restent stables signale une pression baissière persistante sur le marché.
• La forte pression à la vente limite les gains de prix malgré des entrées de capitaux substantielles.
• Les tendances historiques montrent des cycles baissiers plus courts et une résilience accrue des marchés à long terme.

Le bitcoin pourrait faire face à une pression baissière prolongée au cours des prochains mois, prévient le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, soulignant des signaux on-chain spécifiques même si les capitaux continuent d’affluer dans l’actif. Il prévient que les données du marché révèlent un manque de dynamique positive des prix malgré ces afflux, une tendance historiquement liée aux cycles baissiers des cryptomonnaies.

Ju a souligné l’écart croissant entre le plafond réalisé et la capitalisation boursière comme indicateur principal. Le plafond réalisé mesure le capital total investi dans le bitcoin sur la base des transactions réelles sur la chaîne. La capitalisation boursière, à l’inverse, est simplement le prix actuel multiplié par l’offre en circulation, fortement influencé par le trading en bourse.

Lorsque le plafond réalisé augmente alors que la capitalisation boursière reste stable ou diminue, explique Ju, cela signale que l’argent frais entrant dans le réseau est absorbé par la pression de vente existante, empêchant ainsi les augmentations de prix.

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Combien de temps cette phase baissière pourrait-elle durer ?

Historiquement, des divergences similaires entre la capitalisation réalisée et la capitalisation boursière ont précédé des marchés baissiers prolongés.

Sur la base de ces cycles précédents, M. Ju a estimé qu’un retournement du marché pourrait prendre au moins six mois pour se matérialiser si cette tendance persiste, ce qui suggère que les reprises des prix à court terme restent peu probables. Il a noté que les environnements où d’importants afflux ou des volumes de transactions élevés (hypothétiquement, même près de niveaux comme 100 000 $) ne parviennent pas à faire grimper les prix indiquent fortement une pression de vente sous-jacente dominant la demande.

Que suggèrent les données à long terme sur la résilience ?

Fournissant un contexte plus large, Ju a également fait référence à un graphique CryptoQuant à long terme qui suit la capitalisation boursière de Bitcoin depuis 2012. Ce graphique montre l’alternance de phases haussières et baissières, les cycles haussiers s’allongeant historiquement et contribuant à la croissance globale. Alors qu’une zone de sentiment baissier est apparue à la fin de 2022, son intensité semble avoir diminué en 2025 par rapport aux cycles précédents.

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Le graphique confirme que la capitalisation boursière du bitcoin a franchi 1 billion de dollars en 2024 et a largement maintenu ce niveau malgré les récentes corrections. Bien que des phases baissières se produisent, elles semblent plus courtes et moins perturbatrices au cours de la durée de vie du bitcoin, ce qui suggère une résilience à long terme.