PDG de JPMorgan appelle à des règles équitables entre les banques et les entreprises de stablecoin

• Dimon encourage que les rendements des stablecoins doivent faire face aux mêmes règles que les intérêts et dépôts bancaires.
• La loi GENIUS interdise l’intérêt direct sur les stablecoins, créant des zones grises réglementaires.
• La loi CLARITY Act pourrait définir les récompenses des stablecoins, favorisant l’adoption institutionnelle d’ici 2026.

Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a relancé les appels à des réglementations cohérentes régissant les stablecoins et les banques traditionnelles. Il a souligné que les stablecoins offrant un rendement devraient faire l’objet d’un examen similaire à celui des dépôts bancaires. Dimon a averti que toute plateforme versant des récompenses similaires à des intérêts sur des soldes inactifs devrait respecter les normes réglementaires et de déclaration appliquées aux banques.

Selon Dimon, les banques croient fermement que les récompenses liées aux avoirs en stablecoins sont équivalentes aux intérêts. Par conséquent, les plateformes offrant de tels rendements doivent fonctionner selon les règles bancaires, y compris les exigences de capital, les normes de liquidité, la transparence et la conformité à la lutte contre le blanchiment d’argent. Il a précisé que l’innovation blockchain et la concurrence sont bienvenues, mais que le cadre réglementaire doit rester équitable et équilibré.

Rendements des stablecoins et pression réglementaire

Le débat sur les récompenses des stablecoins s’est intensifié depuis l’entrée en vigueur de la loi GENIUS en 2025. La législation a établi un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement, exigeant des réserves complètes sur des actifs liquides de haute qualité. Elle imposait également des règles strictes de conformité, interdisant explicitement aux émetteurs de payer des intérêts directs sur les avoirs de stablecoins. Cependant, les plateformes tierces peuvent encore offrir des récompenses basées sur les transactions, créant une zone grise réglementaire.

Les banques soutiennent que les stablecoins à rendement pourraient détourner des dépôts des institutions traditionnelles, en particulier les petites banques communautaires, posant des risques potentiels pour la stabilité financière. Les entreprises de cryptomonnaies rétorquent que proposer des incitations pour les transactions ou la fourniture de liquidités devrait rester légal et distinct des paiements d’intérêts. Ainsi, la question est devenue un point de blocage clé dans les auditions en cours de la commission bancaire du Sénat et les discussions à la Maison-Blanche avec les parties prenantes du secteur.

Vers une structure de marché plus claire

Les législateurs négocient la loi CLARITY Act, un projet de loi plus large sur la structure du marché visant à définir les récompenses et responsabilités de surveillance des stablecoins. Par ce temps, le Bureau du contrôleur de la monnaie a proposé des règles pour superviser les émetteurs de stablecoins dans le cadre GENIUS, ouvrant une période de consultation publique de 60 jours.

JPMorgan a également adopté la technologie blockchain, développant son propre token de dépôt et utilisant la blockchain pour les transferts d’argent et de données en temps réel. Les analystes de la banque suggèrent qu’un projet de loi sur la structure du marché adopté d’ici la mi-2026 pourrait accélérer l’adoption institutionnelle et la tokenisation dans la seconde moitié de l’année. De manière significative, le traitement des rendements des stablecoins reste le dernier obstacle avant d’atteindre une clarté réglementaire plus large.

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