- La pause soudaine des ETF de la SEC met en évidence des conflits internes dans la réglementation des fonds de crypto-monnaies
- Des écarts dans l’allocation de XRP soulèvent des problèmes de transparence dans le fonds de Bitwise
- L’augmentation des demandes d’ETF signale une pression croissante sur le cadre réglementaire de la SEC
Dans une tournure surprenante des événements, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé la proposition de Bitwise de convertir son Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) en un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant, pour suspendre l’approbation quelques instants plus tard.
Cette décision abrupte a laissé le marché perplexe. Et maintenant, l’attention se tourne vers l’allocation d’actifs du fonds, en particulier son poids déclaré de XRP, qui, selon certains experts, pourrait ne pas être exact.
Un différend émerge sur la pondération XRP du fonds
Sur le papier, la structure du fonds semble claire. Environ 90 % de son poids est en Bitcoin et Ethereum. Les 10 % restants sont répartis entre huit autres altcoins majeurs, dont Solana, Cardano et XRP.
Une source interne proche du dossier aurait confirmé la pondération de XRP dans le fonds à 6,7 %. Mais tout le monde n’est pas convaincu. Des questions ont commencé à faire surface en ligne lorsque des observateurs, dont l’analyste juridique Bill Morgan, ont exprimé des doutes sur ce pourcentage. Ils suggèrent que l’allocation réelle de XRP pourrait être encore plus élevée, soulignant de possibles divergences dans les divulgations de fonds.
Il s’agit de la deuxième « approbation et pause » de la SEC ce mois-ci
La pause dans l’approbation Bitwise n’est pas un incident isolé. Un scénario similaire s’est récemment déroulé avec le Digital Large Cap Fund de Grayscale, qui a également reçu le feu vert avant que la SEC ne prenne du recul pour réévaluer.
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Les deux cas semblent souligner un problème plus large : la lutte de la SEC pour appliquer des normes cohérentes aux ETF crypto, en particulier pour des actifs comme XRP et ADA qui n’ont pas encore leurs propres produits autonomes.
La décision de la Commission d’examiner les mesures prises par son propre personnel est également le signe d’un conflit interne ou d’une extrême prudence réglementaire. Cette indécision ajoute une autre couche d’incertitude à un environnement déjà complexe pour les cryptomonnaies aux États-Unis.
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Pipeline d’ETF encombré et compliqué
Pendant ce temps, la SEC continue de travailler sur un pipeline croissant de dépôts d’ETF crypto. Le même jour que la pause Bitwise, des demandes de Franklin Templeton, Fidelity et Invesco Galaxy ont également fait surface.
Ces propositions visent à modifier les mécanismes des ETF Bitcoin et Ethereum. De plus, les dépôts d’ETF liés à des jetons moins connus comme SUI et ONDO ont été examinés ou retardés.
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