- L’argent est en hausse grâce à la rotation de la liquidité, à la découverte des prix et à la raideur physique du marché.
- Les métaux précieux et les actions gagnent tandis que Bitcoin accuse un retard sur la force plus large des actifs.
- Un dollar américain plus faible soutient l’argent, mais n’a pas fait grimper les prix du Bitcoin.
Les prix de l’argent ont continué à grimper jusqu’à de nouveaux niveaux records lors des dernières séances de trading, tandis que Bitcoin accusait un retard par rapport aux gains plus larges du marché des actifs. Cette divergence a attiré l’attention alors que les métaux, actions et actifs énergétiques montent en hausse, tandis que la cryptomonnaie leader peine à suivre.
La progression de l’argent fait suite à une rupture d’une fourchette d’accumulation pluriannuelle qui plafonnait les prix pendant plusieurs années. Depuis la mi-2025, le métal a enregistré des gains, avec des prix désormais plus élevés que les niveaux observés plus tôt dans le cycle. Les données du marché montrent que l’argent se négocie en territoire de découverte de prix, une phase caractérisée par des sommets historiques répétés et une volatilité accrue.
La rotation de liquidité pousse les métaux à monter
Le rallye actuel de l’argent se déroule parallèlement à de nouveaux sommets dans les indices boursiers américains. Ce schéma reflète une rotation de liquidité plus large entre les classes d’actifs plutôt qu’un pic synchronisé. Les cycles historiques du marché montrent que les actifs ne dominent pas simultanément ; au contraire, le capital se déplace entre les secteurs à mesure que les prix augmentent dans tout le système financier.
La force de l’argent coïncide également avec un affaiblissement du dollar américain. L’indice du dollar reste en baisse d’une année sur l’autre, une tendance qui a historiquement soutenu la hausse des prix des matières premières. À mesure que le dollar baisse face aux principales devises, les métaux précieux valorisés en dollars attirent souvent une demande accrue.
Contraction physique du marché et écarts de prix
Les rapports des marchés physiques de l’argent ont ajouté une couche supplémentaire à la hausse. Les prix au comptant de l’argent physique ont été négociés à des primes dans certaines régions, reflétant une offre plus serrée que les marchés à terme. En Chine, les prix auraient dépassé les niveaux observés sur les marchés occidentaux, mettant en lumière les différences régionales de demande et les préoccupations concernant la détention de contrats papier plutôt que de métaux physiques.
Ces conditions ont alimenté les récits entourant les contraintes d’offre et le découplage du marché, qui émergent généralement lors de longues périodes d’avances de prix. Des dynamiques similaires se sont produites lors des cycles précédents des matières premières lorsque les prix sont entrés en territoire inconnu.
Bitcoin est en retard malgré des conditions de risque
Alors que l’argent et les actions ont atteint de nouveaux sommets, le Bitcoin n’a pas su refléter l’environnement plus large axé sur le risque. La cryptomonnaie est restée en dessous des niveaux précédents, même si le dollar américain s’est affaibli, une combinaison qui favorisait historiquement les actifs numériques. Les données du marché montrent que le Bitcoin se négocie en dessous de ses récents sommets, tandis que d’autres classes d’actifs continuent d’attirer des entrées.
Cette divergence montre que la liquidité a favorisé les marchés traditionnels et les marchés de matières premières par rapport aux actifs numériques dans la phase actuelle du cycle. Les périodes de marché précédentes ont montré que le Bitcoin ne bouge pas toujours en parallèle avec les métaux ou les actions, en particulier lors des phases de transition des cycles économiques plus larges.
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