- L’expansion des liquidités et la gestion de la dette entraînent de meilleures performances à long terme des cryptomonnaies.
- Le bitcoin a augmenté de ~100 % par an depuis 2012, l’Ethereum d’environ 133 %.
- Ethereum pourrait bientôt prendre de l’élan sur Bitcoin, visant de nouveaux sommets historiques.
L’investisseur macro Raoul Pal pense que le marché des crypto-monnaies est entré dans un cycle haussier plus long que d’habitude, qui pourrait se poursuivre jusqu’en 2026 à mesure que la liquidité mondiale augmente et que les pressions sur la dette augmentent. Dans sa dernière interview sur Real Vision . Pal a déclaré que ce cycle « a plus de piste que les gens ne le pensent », ajoutant que l’Ethereum (ETH) semble prêt à reprendre de l’élan par rapport au Bitcoin (BTC).
Comprendre pourquoi la crypto va éclipser
Facteurs macroéconomiques : dépréciation, inflation et liquidité
Les banques centrales et les gouvernements augmentent les liquidités pour gérer la dette à environ 8 % par an. Combiné à l’inflation, cela fixe un taux de rendement minimal de 11 % pour les investissements. Les actifs qui n’atteignent pas ce seuil perdent de la valeur en termes réels. Les obligations et les liquidités sont insuffisantes, tandis que les cryptomonnaies offrent un moyen de préserver et d’accroître le pouvoir d’achat au fil du temps.
La liquidité comme facteur dominant
Selon M. Pal, la liquidité, et non les bénéfices ou la géopolitique, reste le principal facteur à l’origine des prix des actifs.
Il a déclaré que la liquidité explique environ 96 % de la variabilité des actions technologiques et environ 90 % de celle du bitcoin. Ce cadre montre pourquoi les cryptomonnaies augmentent souvent lorsque les indicateurs conventionnels semblent faibles, ce qui rend les conditions macroéconomiques plus pertinentes que le bruit à court terme.
Performances historiques et avantage de la crypto
Pal a déclaré que le bitcoin a enregistré une croissance annuelle d’environ 130 % depuis 2012, même avec des baisses majeures de 64 %, 73 % et 56 %. Ethereum a augmenté d’environ 133 % par an et a constamment surperformé le bitcoin au cours des cycles précédents.
Les réseaux en phase de démarrage comme Solana et Sui ont enregistré des gains plus importants au cours des phases d’adoption. Pal affirme qu’une exposition concentrée aux cryptomonnaies pourrait être plus efficace qu’une large diversification dans cet environnement.
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Regard vers l’avenir : ETH vs BTC et au-delà
Pal s’attend à ce qu’Ethereum surpasse Bitcoin dans le cycle actuel en raison de sa trajectoire d’adoption. Cependant, le bitcoin reste au cœur des portefeuilles de cryptomonnaies, offrant une stabilité et des rendements composés réguliers.
Faisant écho au point de vue de Pal, un autre analyste a déclaré qu’Ethereum semblait prêt à prendre de l’élan sur Bitcoin. Si l’ETH dépasse ses sommets à court terme, il pourrait se diriger vers l’établissement d’un nouveau sommet historique. Il semble très probable que nous entrerons dans une phase où $ETH va reprendre l’élan de $BTC », a déclaré Poppe.
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