Réunion du FOMC : pourquoi une baisse des taux en septembre semble probable et ce qui pourrait l’arrêter

Tous les regards sont tournés vers la Réserve fédérale alors que le FOMC se prépare à se réunir les 16 et 17 septembre 2025. Le taux des fonds fédéraux étant actuellement fixé à 4,25 %-4,50 %, les marchés intègrent de fortes chances que les décideurs politiques s’orientent vers un assouplissement.

La discussion passe du contrôle de l’inflation aux inquiétudes concernant le refroidissement du marché du travail. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déjà mis en garde contre des « risques à la baisse » pour l’emploi, ajoutant de l’élan aux spéculations selon lesquelles les baisses de taux sont de nouveau sur la table. Pourtant, rien n’est certain dans le monde des banques centrales, et les données économiques à venir pourraient s’avérer déterminantes.

Pourquoi une baisse des taux en septembre semble probable

Les arguments en faveur d’une réduction en septembre ont gagné du terrain au cours de l’été. À Jackson Hole, M. Powell a laissé entendre que la Fed pourrait devoir intervenir à mesure que les données sur l’emploi s’affaiblissent.

• En juillet, l’emploi n’a augmenté que de +73k, tandis que le chômage a grimpé à 4,2 %. Les pressions inflationnistes se sont également atténuées, avec un IPC global de 2,7 % et un PCE de 2,6 %. Le marché du travail n’a cessé de ralentir :

1. NFP : +19k (mai), +14k (juin), +73k (juillet)
2. ADP : +104k en juillet
3. Offres d’emploi : 7,8 M → 7,4 M
4. Demandes d’allocations chômage : ~230k par semaine ; demandes continues ~1,95 million

• La croissance des salaires se maintient à +0,3 % d’un mois sur l’autre (m/m) et à +3,9 % sur un an (y/a), mais pas assez rapide pour compenser le refroidissement du marché de l’embauche. En ce qui concerne les prix, l’inflation semble globalement plus faible, bien que l’indice PCE de base à 2,9 % en juillet ait suscité quelques inquiétudes.

• Ailleurs, l’économie américaine montre des signes de fatigue. L’industrie manufacturière reste en contraction (48,5 → 48), tandis que les services restent stables autour de 50. En revanche, les ventes au détail de juillet ont surpris avec une hausse de 0,7 %.

• Dans ce contexte, les données de CME FedWatch montrent que les chances d’une réduction de 25 points de base sont de 80 à 91 %, le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, soutenant ouvertement cette décision.

Qu’est-ce qui pourrait l’arrêter

Malgré les convictions du marché, certains risques subsistent. Les analystes attribuent toujours entre 20 % et 30 % de chances que la Fed se maintienne, des entreprises comme Morgan Stanley suggérant même que les chances sont plus proches de 50-50.

Deux points de données à venir pourraient changer le récit :

• Rapport sur l’emploi d’août (5 septembre) : Un bon chiffre au-dessus de 150 000 emplois avec un chômage plus faible pourrait affaiblir les arguments en faveur de réductions.

• IPC d’août (11 septembre) : Si l’inflation dépasse 3,2 %, les faucons pourraient faire valoir que la Fed devrait attendre.

• Parmi les autres gâcheurs potentiels, citons les tarifs douaniers inattendus, les révisions du PIB ou les signes de résilience des dépenses de consommation.

Comment une baisse de taux pourrait influencer les crypto-monnaies

• Les marchés réagissent déjà. Après les commentaires de Powell à Jackson Hole, le BTC a brièvement dépassé les 114 700 $ et l’ETH a touché les 4 600 $. Les traders considèrent la baisse des taux comme une augmentation de la liquidité qui favorise les actifs à risque.

• Si les réductions se matérialisent en septembre, les analystes pensent que le BTC pourrait grimper vers 125 000 $ d’ici la fin de l’année, tandis que l’ETH pourrait en bénéficier plus fortement, grâce aux entrées d’ETF et à la rotation des altcoins.

• Ethereum pourrait également surperformer le ratio ETH/BTC. Cela signale un potentiel pour une « saison des altcoins » si la liquidité pousse les capitaux au-delà du bitcoin. Néanmoins, les craintes de récession liées à des réductions agressives pourraient déclencher des baisses à court terme, l’ETH étant probablement plus volatil en raison de son bêta plus élevé.

Effets d’entraînement du marché des crypto-monnaies

• Historiquement, une politique monétaire plus souple a soutenu les marchés des crypto-monnaies en alimentant un environnement de « prise de risque ». Les altcoins, en particulier, devraient en bénéficier, car les traders recherchent des rendements plus élevés sur un marché plus liquide.

• Coinbase et d’autres actions cryptographiques ont déjà augmenté en raison des attentes d’assouplissement. Mais la volatilité reste un risque. Les baisses présentées comme une réponse à la faiblesse de l’économie pourraient d’abord déclencher des ventes avant qu’une dynamique haussière à plus long terme ne s’installe.

Sentiment social et sentiment du marché

Sur X, les traders penchent à la hausse mais avec prudence. Nombreux sont ceux qui évoquent une réduction de 85 à 90 % des probabilités, tout en rappelant aux abonnés que les données peuvent rapidement changer. De plus, beaucoup soulignent les nouveaux sommets historiques de l’ETH et son potentiel de hausse au T4, malgré la saisonnalité historiquement difficile de septembre.

Pendant ce temps, beaucoup sont très prudents parce que l’affaiblissement des espoirs de réduction a conduit à des décharges récentes, avec 100 millions de dollars liquidés en une heure. Cependant, les amateurs d’altcoins sont optimistes, mais certaines données de stress comme le rapport PCE d’aujourd’hui décideront du sort. Dans l’ensemble, il est « haussier avec des couvertures » – enthousiaste à l’idée d’un afflux de liquidités, mais préparé à la volatilité.

• Henry a averti que les cotes de réduction sont passées de ~100 % à ~85 % après les données de l’IPP, effrayant les marchés à risque.

• Walter Bloomberg a cité des marchés de prédiction fixant la probabilité d’une réduction à 68 %, ce qui a incité certains traders à se couvrir.

• Midas voit ~75 % de chances mais s’attend à une volatilité à court terme suivie de gains à plus long terme.

• Ce Martini Guy a évoqué la possibilité d’une réduction surprise de 50 points de base, la qualifiant d’extrêmement haussière pour la crypto.

Dans l’ensemble, le sentiment est « haussier avec des couvertures » – l’enthousiasme pour une vague de liquidité tempéré par le risque d’une surprise des données.

Voici comment les traders évaluent ce sentiment du marché

À quelques semaines de la réunion du FOMC, les marchés penchent fortement vers une baisse en septembre, mais les probabilités ont diminué ces derniers jours. Les traders de crypto-monnaies se préparent à ces deux résultats : une réduction qui pourrait alimenter les rallyes du BTC et de l’ETH, ou une maintiendre qui pourrait déclencher de forts reculs.

Quoi qu’il en soit, la réunion de septembre s’annonce comme l’une des décisions les plus importantes de la Fed de mémoire récente, non seulement pour Wall Street, mais aussi pour le monde de la cryptomonnaie.

Clause de non-responsabilité: Cet article est basé sur des données économiques accessibles au public et sur les commentaires d’analystes de marché. Bien que CoinEdition ait synthétisé et contextualisé ces points de vue, les lecteurs devraient traiter le contenu comme un conseil informatif plutôt que financier.