- Le refroidissement de l’inflation américaine affaiblit les perspectives bellicistes de la Fed et redonne naissance à l’appétit mondial pour le risque
- Les baisses de taux mondiales s’alignent sur une inflation plus faible, stimulant les actifs crypto sensibles à la liquidité
- Les liquidations à découvert amplifient la montée du Bitcoin alors que les traders revalorisent les taux et exercent des pressions sur le dollar
Les marchés mondiaux ont été frappés aujourd’hui par un violent coup de fouet de liquidité, alors que les signaux contradictoires des banques centrales se sont heurtés à une avalanche massive de produits dérivés.
Alors qu’un chiffre plus calme que prévu de l’IPC américain de 2,7 % a déclenché un rallye risqué qui a liquidé 60 millions de dollars en positions courtes sur les cryptos, les traders restent sur les nerfs alors que la Banque du Japon (BoJ) se prépare à relever les taux à un plus haut de 30 ans, épuisant potentiellement la liquidité même que les États-Unis venaient de promettre d’injecter.
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Le Sauveur : un IPC de 2,7 % écrase les ours
Le catalyseur du rallye a été un rapport indéniablement haussier sur l’inflation américaine. L’IPC global de novembre n’a augmenté que de 2,7 %, manquant de nettement les prévisions de 3,1 %. Fait crucial, l’IPC de base est tombé à 2,6 %, signalant que la désinflation s’accélère.
Cependant, le rapport comportait une réserve : en raison de la récente fermeture du gouvernement américain, le Bureau of Labor Statistics a admis avoir utilisé des données « imputées » (estimées) pour octobre, ce qui a laissé certains analystes sceptiques quant à la pureté du signal.
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Le sauvetage des baleines
La réaction du marché a été brutale pour les baissiers. Bitcoin et Ethereum ont grimpé, déclenchant 60 millions de dollars de liquidations à découvert en moins de 30 minutes.
Cette bougie verticale a servi de bouée de sauvetage à un légendaire « Insider Whale » suivi par des analystes on-chain. En train de perdre son sang sur une longueur d’ETH de 600 millions de dollars et approchant de son prix de liquidation de 2 132 dollars, la « condamnation folle » de la baleine, ajoutant 35,5 millions de dollars à l’échange quelques instants avant l’impression, a porté ses fruits alors que la surprise de l’IPC a provoqué une pression massive.
Banque d’Angleterre : La coupe de « Desperation »
De l’autre côté de l’Atlantique, la Banque d’Angleterre a renforcé l’injection de liquidité, réduisant les taux d’intérêt de 0,25 % à 3,75 %, sa sixième coupe de ce cycle.
Cependant, il s’agissait d’une coupe de sauvetage plutôt qu’d’un tour de victoire. Avec une baisse de 0,1 % du PIB britannique en octobre et un partage étroit des voix à 5-4, le gouverneur Andrew Bailey a averti que les futures coupes seraient plus serrées, laissant l’économie britannique fragile malgré les mesures de relance précédant Noël.
Banque du Japon : La menace imminente
Alors que les États-Unis et le Royaume-Uni se relâchent, une menace massive de liquidité plane en Asie. La Banque du Japon devrait largement relever les taux à 0,75 % demain, son niveau le plus élevé depuis 30 ans. Les cotes de la hausse du Polymarket sont de 98 %.
Une hausse de la BoJ augmenterait le coût de l’emprunt du yen, forçant potentiellement un démantèlement violent du carry trade du yen qui alimente des actifs spéculatifs depuis des années.
Les données historiques avertissent que les précédents cycles de hausse de la BoJ ont coïncidé avec des chutes de 20 à 30 % du Bitcoin.
Le marché est désormais partagé entre l’euphorie immédiate de la vente de la Fed américaine et le danger structurel d’une fuite de liquidités japonaise.
L’évolution des prix à court terme dépend désormais du suivi. Les traders surveilleront les rendements des bons du Trésor, la direction du dollar et les probabilités actualisées de la Fed. Cependant, une position de fin d’année peut ajouter de la volatilité.
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