Tous les yeux sont rivés sur Powell : les trois scénarios du discours de la Fed et ce qu’ils signifient pour la crypto

• Powell pourrait signaler une baisse des taux en septembre, alors que les données du marché du travail montrent un affaiblissement de la croissance de l’emploi.
• Les risques d’inflation liés aux nouveaux tarifs douaniers pourraient amener Powell à réduire les attentes d’assouplissement immédiat.
• Powell pourrait rester neutre, en gardant les marchés dépendants des données avant la réunion du FOMC de septembre.

Tous les regards sont tournés vers le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui doit prononcer un discours crucial lors de la conférence économique annuelle de Jackson Hole ce vendredi. Son allocution, intitulée « Economic Outlook and Framework Review », est prévue pour 10 heures, heure de l’Est, et devrait donner au marché des indices critiques sur la prochaine décision de la Fed en matière de taux d’intérêt.

Ce discours se présente comme le point culminant d’une semaine critique dans le secteur des cryptomonnaies , qui a déjà été remplie d’événements qui ont fait bouger le marché.

Les trois scénarios sur la table

Les experts du marché ont esquissé trois directions principales que Powell pourrait prendre, chacune ayant des conséquences importantes.

Scénario 1 : Le signal dovish. Powell pourrait signaler qu’une baisse des taux est imminente. L’outil FedWatch du CME avait précédemment montré que les marchés à terme évaluaient à 79,2 % la probabilité d’une baisse en septembre. Un ton accommodant suggère que la Fed est préoccupée par le ralentissement du marché du travail et qu’elle est prête à agir.

Scénario 2 : L’avertissement belliciste. Alternativement, Powell pourrait jeter de l’eau froide sur les attentes du marché en se concentrant sur le regain de pressions inflationnistes. Les récents tarifs douaniers introduits par le président Donald Trump ont suscité des inquiétudes quant à une nouvelle vague d’inflation qui pourrait maintenir la Fed en attente.

Scénario 3 : Le chemin neutre, dépendant des données. Une troisième option est que Powell reste neutre, sans prendre d’engagement ferme. Les économistes d’UBS suggèrent qu’il pourrait simplement souligner la « dépendance à l’égard des données » de la Fed, laissant la décision finale à la réunion du FOMC du 17 septembre.

Ce que cela signifie pour le marché des crypto-monnaies

Le résultat des remarques de Powell aura des implications majeures pour la crypto. Un signal accommodant en faveur d’une baisse des coûts d’emprunt assouplirait les conditions financières, ce qui entraînerait historiquement des afflux de capitaux vers des actifs à risque comme le bitcoin et l’ethereum. Cependant, une focalisation agressive sur l’inflation pourrait restreindre les liquidités et déclencher une nouvelle vague de volatilité.

Ce n’est pas la première fois que les politiques plus larges de la Fed ont un impact sur l’espace, la banque centrale intervenant pour mettre fin à la surveillance spécialisée des cryptomonnaies.

L’une d’entre elles est de noter qu’en 2024, Powell a utilisé son discours de Jackson Hole pour confirmer la volonté de la Fed de réduire les taux, une décision qui a déclenché un rallye significatif des actions et des crypto-monnaies.