Trois conditions clés nécessaires pour les hausses des taux de la Fed alors que le conflit américano-iranien alimente les risques d’inflation

• Les prix des marchés : la Fed augmente le risque au-delà de 30 % alors que les inquiétudes liées au pétrole s’intensifient.
• BofA signale la stabilité du travail, l’inflation de base et la continuité de Powell comme des déclencheurs clés.
• Les baisses de taux en 2026 sont encore perçues comme plus probables si la pression pétrolière et l’inflation s’atténuent.

Les tensions géopolitiques croissantes liées au conflit américano-iranien influencent les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale, alors que la flambée des prix du pétrole suscite des inquiétudes. Wall Street se demande si la banque centrale pourrait changer de position actuelle en faveur de possibles hausses de taux.

Selon Bank of America, bien qu’un tel mouvement reste possible, il nécessiterait une combinaison spécifique de conditions économiques et politiques pour se concrétiser. La tarification du marché reflète déjà une incertitude croissante, les traders attribuant plus de 30 % de probabilité à une hausse des taux d’ici la fin de l’année, tandis que les attentes de baisses de taux sont tombées à 6,1 %.

La volatilité du marché reflète l’incertitude des politiques politiques

Les marchés financiers ont réagi à cette évolution des perspectives. Les actions américaines ont enregistré une quatrième baisse hebdomadaire consécutive, marquant la plus longue série de défaites en un an. Parallèlement, les marchés obligataires sont sous pression, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans ayant augmenté de 13,4 points de base au cours de la semaine. Le rendement des obligations du Trésor à 5 ans a également dépassé les 4 % pour la première fois depuis juillet.

Ces mouvements font suite aux inquiétudes croissantes selon lesquelles la hausse des prix de l’énergie, due aux perturbations dans le détroit d’Ormuz, pourrait alimenter une inflation plus large. Bank of America a noté que l’impact sur l’inflation s’est jusqu’à présent concentré sur les marchés de l’énergie.

En lien : Arthur Hayes affirme que le conflit iranien pourrait déclencher un assouplissement de la Fed et stimuler le bitcoin

Trois conditions pour une hausse des tarifs

Bank of America a défini trois conditions préalables à remplir avant que la Réserve fédérale envisage d’augmenter les taux d’intérêt.

Premièrement, le marché du travail doit rester stable. La banque a souligné que les décideurs politiques auraient besoin d’une assurance que les conditions d’emploi peuvent résister à une politique monétaire plus stricte. Plus précisément, le taux de chômage américain devrait rester inférieur à 4,5 %.

Deuxièmement, l’inflation devrait s’intensifier au-delà des effets liés à l’énergie. La Réserve fédérale chercherait à observer des hausses soutenues de l’inflation sous-jacente, plutôt que des pics temporaires liés au pétrole. Les analystes ont noté que, bien que les perturbations actuelles aient eu un impact limité, la vigueur soutenue des prix de l’énergie pourrait répartir l’inflation dans plusieurs secteurs.

De plus, la continuité du leadership à la Réserve fédérale est considérée comme un facteur clé. Le mandat de Jerome Powell en tant que président doit expirer en mai, et sa poursuite potentielle influencerait l’orientation politique. Bank of America a décrit Powell comme une « colombe modérée », avec une tendance à privilégier la stabilité du marché du travail lorsque les risques sont équilibrés.

Malgré des risques accrus, Bank of America indique que des baisses de taux en 2026 restent plus probables que des hausses, surtout si la pression sur les prix du pétrole s’atténue.

À lire aussi : Les marchés mondiaux se préparent alors que les données tarifaires américaines et les événements de la Fed s’alignent