- Un analyste établit un lien entre le crash de Binance et un exploit ciblé dans un système de marge unifié.
- Le depeg de l’USDe, du BNSOL et du WBETH déclenche des liquidations forcées à grande échelle.
- La perte de 1 milliard de dollars met en évidence la nécessité de renforcer le contrôle du risque de change.
La chute soudaine du marché qui a secoué le marché de la cryptographie cette semaine pourrait avoir été le résultat d’une attaque coordonnée dirigée contre Binance, selon Forgiven, un dirigeant du réseau Conflux (CFX).
Dans un post partagé sur X, le dirigeant a allégué que l’incident avait révélé des défauts structurels qui ont permis des liquidations en cascade sur les principales paires de trading.
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Comment l’exploit a affecté le système de marge de Binance
Forgiven a expliqué que l’architecture de Binance permet aux traders d’utiliser un mélange de garanties, des contrats sur marge en USD et en pièces aux dérivés de jalonnement et aux jetons liés aux stablecoins, le tout sous un seul compte parapluie.
Cette flexibilité est devenue risquée lorsque les marchés ont basculé violemment. Lorsque l’USDe, le BNSOL et le WBETH ont perdu leurs ancrages, les valeurs des garanties se sont effondrées, déclenchant des liquidations forcées des positions de détail et institutionnelles.
Depegs Trigger Liquidations en chaîne
Les données de Binance ont montré que l’USDe est tombé à 0,65 $ sur la bourse contre 0,90 $ ailleurs. WBETH a chuté à 0,20 $ et BNSOL s’est effondré à 0,13 $, effaçant les comptes à effet de levier.
Comme les valeurs des marges étaient liées aux prix au comptant en direct plutôt qu’à des références fixes, les pertes se sont rapidement aggravées.
Forgiven a noté que plusieurs altcoins ont plongé rien que sur Binance – un signe que le portefeuille couvert d’un important teneur de marché avait été effacé.
Estimations des pertes et faiblesse structurelle
Le volume des transactions pour USDe, WBETH et BNSOL a atteint 3,5 à 4 milliards de dollars en 24 heures.
Forgiven a estimé l’écart de profits et pertes qui en a résulté entre 0,5 et 1 milliard de dollars. Si Binance rémunère les utilisateurs, son paiement total pourrait se situer dans cette fourchette.
Le krach a également coïncidé avec le programme de gestion de patrimoine de 12 % USDe de la bourse, qui permet aux utilisateurs de boucler les prêts par le biais de produits de prêt, amplifiant ainsi l’exposition à mesure que les prix des garanties baissent.
Appel à un renforcement des contrôles des risques
Le dirigeant de Conflux a déclaré que l’événement a montré comment l’innovation financière peut dépasser les garanties contre les risques.
Il a exhorté Binance et d’autres bourses à reconstruire la logique de liquidation et à renforcer les contrôles des garanties sur marge avant que des chocs similaires ne se propagent à nouveau sur le marché.
« Les systèmes unifiés sont efficaces jusqu’à ce que la volatilité les transforme en canaux de contagion », a-t-il averti.
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