AI Bubble Burst: Apa Artinya bagi Bitcoin dan Pasar Crypto

• Hype AI memudar saat valuasi teknologi goyah, memukul kripto seperti Bitcoin.
• Utang yang tinggi dan permintaan AI yang melambat dapat memicu sentimen risk-off di seluruh pasar.
• Sebuah kehancuran dapat merugikan jangka pendek, tetapi independensi Bitcoin menawarkan peluang jangka panjang.

Kekhawatiran akan gelembung AI meningkat karena investasi triliunan dolar menunjukkan tanda-tanda ketegangan. Valuasi teknologi goyah, sentimen mendingin, dan kripto, terutama Bitcoin, merasakan dampaknya karena volatilitas tumpah dari Big Tech.

Sekarang, pertanyaan inti: Jika ledakan AI mengempis, apa yang terjadi dengan kripto?

Dari Euforia AI hingga Kecemasan

Selama hampir dua tahun, investasi AI besar-besaran mendorong perusahaan seperti Nvidia, Alphabet, dan Microsoft untuk mencatat penilaian. Nvidia sendiri naik lebih dari 13X lipat sejak awal 2023. Tetapi komentar baru-baru ini dari para pemimpin industri menandakan bahwa ekspektasi mungkin berjalan di depan kenyataan.

CEO Google Sundar Pichai memperingatkan sektor ini menunjukkan “unsur irasionalitas,” mencatat bahwa model bisnis berkelanjutan mungkin belum mendukung investasi infrastruktur triliunan dolar.

Jamie Dimon dari JPMorgan memperingatkan bahwa sementara modal dapat terbayar dalam jangka panjang, “beberapa uang akan hilang.”

Analis menunjukkan bahwa profitabilitas AI masih tertinggal dari biayanya, sementara biaya pelatihan dan operasional terus meningkat, pola gelembung klasik. Dengan pasar yang gelisah, kripto adalah salah satu aset berisiko pertama yang bereaksi.

Bagaimana Turbulensi AI Beriak Ke Kripto

Korelasi kripto dengan teknologi telah melonjak menjadi ~80%, tertinggi dalam enam bulan. Ketika Nasdaq turun 4% intraday, Bitcoin dengan cepat jatuh di bawah $83K. Investor takut tiga masalah utama:

1. Pengeluaran AI yang tidak berkelanjutan: Perusahaan besar, termasuk OpenAI, menanggung hutang besar-besaran untuk pusat data. Jika permintaan AI melambat, taruhan leverage ini dapat memicu sentimen risk-off.
2. Suku bunga tinggi: Pemotongan Fed yang lebih lambat dari perkiraan mengurangi selera untuk aset spekulatif, menekan teknologi dan kripto.
3. Psikologi yang berubah: Narasi AI yang dulunya tak terbendung memberi jalan kepada kehati-hatian yang semakin meningkat, dan kripto sering mencerminkan sentimen teknologi yang lebih luas.

Apakah Benar-Benar Ada Gelembung AI?

Miliarder Peter Thiel telah menjual semua saham Nvidia-nya, menandai salah satu kemunduran terbesar dari ledakan AI kuartal ini di tengah kekhawatiran pasar terlalu panas. ETF Bitcoin juga mengalami penarikan besar-besaran, dan bahkan penambang beralih ke AI dan komputasi berkinerja tinggi.

Thiel Macro LLC menjual semua 537.742 saham Nvidia dan 208.747 saham Vista Corp, memangkas kepemilikan sahamnya dari $ 212 juta menjadi $ 74,4 juta, meninggalkan Tesla sebagai posisi terbesarnya.

Nvidia, yang pernah menjadi perusahaan senilai $5 triliun pertama di dunia, melihat pendapatan melonjak 56% menjadi $46,7 miliar, tetapi skeptisisme meningkat. Itu mengikuti posisi bearish Michael Burry. SoftBank juga keluar dari saham Nvidia senilai $5,8 miliar untuk berinvestasi di OpenAI, memicu keraguan lebih lanjut tentang penilaian Nvidia.

Terlepas dari kegugupan yang meningkat, tidak semua orang percaya bahwa kecelakaan AI sudah dekat. CEO Nvidia Jensen Huang berpendapat pembangunan AI dibenarkan, didorong oleh pergeseran struktural dari CPU ke komputasi yang dipercepat, AI generatif, dan sistem agen. Dalam pandangannya, permintaan GPU bersifat fundamental, bukan spekulatif.

Khususnya, analis menawarkan tiga kemungkinan hasil untuk siklus AI:

• Pendaratan lembut: Investasi AI tetap tinggi dan menghasilkan nilai jangka panjang yang nyata.
• Koreksi lembut: Ekuitas AI yang dinilai terlalu tinggi turun, menurunkan aset berisiko tetapi menghindari krisis.
• Kecelakaan keras: Pembuat AI berutang tinggi gagal memenuhi permintaan yang diproyeksikan, memicu gelombang kejut pasar yang lebih luas.

Ketiganya menyiratkan volatilitas berkelanjutan untuk kripto.

Apa yang Terjadi pada Kripto Jika Gelembung Meletus

• Penurunan risiko langsung: Crypto berperilaku seperti versi beta tinggi dari Big Tech; Jika teknologi menurun, kripto biasanya jatuh lebih keras.
• Pengetatan likuiditas: Ketegangan keuangan dalam AI akan mendorong modal ke aset yang lebih aman seperti obligasi atau emas. Arus masuk kripto akan menyusut.
• Potensi pemisahan jangka panjang: Koreksi AI yang parah dapat menyoroti kekuatan Bitcoin: pasokan yang dapat diprediksi, desentralisasi, dan independensi dari utang perusahaan.
• Peluang baru: Secara historis, kehancuran teknologi membuka lapangan untuk gelombang inovasi berikutnya. Pasca-koreksi AI, konvergensi blockchain-AI mungkin menjadi lebih efisien dan berkelanjutan.

Ringkasan

Ledakan AI itu nyata, tetapi meregang. Ketika pasar mempertanyakan apakah penilaian triliunan dolar dan rencana infrastruktur dibenarkan, kripto duduk tepat di zona percikan.

Jika gelembung pecah, harapkan rasa sakit jangka pendek. Tetapi dalam jangka panjang, Bitcoin dan jaringan terdesentralisasi lainnya mungkin mendapat manfaat karena investor membedakan sistem moneter dari usaha AI perusahaan yang berhutang.

Sampai hari ini, Bitcoin dan pasar kripto yang lebih luas berada dalam zona merah. Bitcoin turun menjadi $81 ribu dan Ethereum tergelincir menjadi sekitar $2,6 ribu, memicu likuidasi lebih dari $2 miliar. Lebih dari 392.000 pedagang musnah.

Terkait: Peter Thiel Membuang Seluruh Saham Nvidia — Apa Sinyalnya untuk Crypto, ETF Bitcoin, dan Token AI