Analis Bitcoin Membantah Nilai Metcalfe sebagai Indikator Pertumbuhan Jaringan

• Willy Woo telah meremehkan pentingnya indikator Nilai Metcalfe.

Analis Bitcoin Willy Woo telah menantang pentingnya Nilai Metcalfe dalam menilai pertumbuhan Bitcoin.

Dalam sebuah posting X menanggapi Alex, kepala aset keuangan di SFO, Woo menjelaskan mengapa mengandalkan Nilai Metcalfe untuk melacak pertumbuhan Bitcoin mungkin menyesatkan.

Posting awal Alex mengungkapkan bahwa Nilai Metcalfe Bitcoin saat ini berada di sekitar $28.000, mencerminkan level yang terlihat pada Mei 2021. Kesamaan ini menunjukkan kurangnya kemajuan dalam adopsi jaringan Bitcoin selama tiga tahun.

Menyangkal gagasan ini, Woo berpendapat bahwa metrik Nilai Metcalfe cacat dalam dua cara: “tesis yang rusak, dan cara yang rusak untuk mengukur tesis yang rusak.”

Woo menjelaskan bahwa Nilai Metcalfe mengasumsikan pertumbuhan jaringan eksponensial dengan setiap pengguna baru. Dia mencatat bahwa pengembang memodelkan metrik setelah jaringan komunikasi, di mana tesis ini umumnya berlaku. Namun, Bitcoin berfungsi sebagai penyimpan nilai jaringan, di mana jumlah nilai yang masuk ke jaringan lebih signifikan dan tidak merata.

Woo menekankan bahwa pengguna Metcalfe Value harus mengenali perbedaan antara pengguna yang bergabung dengan $ 1 dan mereka yang bergabung dengan $ 1 miliar. Dia menambahkan bahwa bahkan jika argumen ini tidak membatalkan teori indikator, semua model Metcalfe dari BTC yang dia lihat menggunakan metrik alamat on-chain yang sederhana sebagai proxy untuk entitas individu.

Woo lebih lanjut menyoroti ketidakmampuan model untuk secara akurat memperhitungkan alamat HD atau contoh di mana individu menggunakan banyak dompet. Dia menyimpulkan bahwa sampai indikator dapat secara forensik mengelompokkan alamat untuk menentukan jumlah aktual pengguna yang bergabung dengan jaringan, itu hanya akan menangkap sebagian kecil pengguna Bitcoin, karena sebagian besar pemegang Bitcoin sedang offline.