Analis mempertanyakan strategi biaya tinggi Grayscale Ethereum Trust

• Ethereum Mini Trust Grayscale menghadapi kritik atas biaya 2,5%, menantang kemampuannya untuk menarik arus masuk organik.
• Biaya manajemen 0,25% Trust menawarkan sarana investasi yang hemat biaya untuk mendapatkan eksposur ke Ether meskipun biaya keseluruhan tinggi.
• Analis pasar mempertanyakan apakah biaya tinggi Grayscale akan memengaruhi daya saingnya terhadap alternatif yang lebih murah seperti BlackRock.

Analis Eric Balchunas telah mengangkat alis atas struktur biaya 2,5% yang curam dari Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), memicu perdebatan di antara para penggemar kripto.

Balchunas mempertanyakan di platform media sosial X (sebelumnya Twitter) apakah Trust dapat menarik investasi organik yang cukup untuk mengimbangi potensi penarikan, mengingat ketersediaan alternatif berbiaya lebih rendah seperti penawaran BlackRock, yang membebankan biaya hanya 0,25%.

“Sementara biaya manajemen Trust relatif rendah,” Balchunas, “struktur biaya keseluruhan mungkin tidak cukup rendah untuk bersaing … Perkembangan ini menimbulkan pertanyaan tentang kemampuan Trust untuk mencapai aliran positif bersih di pasar yang kompetitif.”

Masalah intinya terletak pada biaya 2,5% yang dimaksudkan Grayscale untuk Ethereum Mini Trust-nya, secara signifikan lebih tinggi daripada banyak pesaing. Hal ini menimbulkan kekhawatiran tentang kemampuannya untuk menarik arus masuk organik.

Balchunas menyoroti tantangan yang dihadapi Grayscale dalam mengimbangi potensi arus keluar, terutama dengan alternatif yang lebih murah dan mapan seperti BlackRock di pasar. Struktur biaya yang tinggi dapat menghambat adopsi Trust di antara investor yang sadar biaya.

Menurut prospektus awalnya, Grayscale Ethereum Mini Trust adalah perwalian wajib Delaware yang dirancang untuk memberikan investor eksposur ke Ether, cryptocurrency asli dari jaringan Ethereum. Trust menerbitkan saham yang mewakili kepemilikan dalam Ether, mencerminkan nilainya dikurangi biaya dan kewajiban. Meskipun bukan investasi langsung di Ether, saham tersebut menawarkan cara yang nyaman bagi investor untuk mendapatkan eksposur ke cryptocurrency.

James Seyffart, analis lain juga mencatat bahwa pengajuan terbaru Grayscale mengklarifikasi biaya manajemen 0,25%, seperti yang dinyatakan dalam prospektus awal. Biaya akan bertambah setiap hari, dengan total 0,25% dari basis biaya nilai aset bersih, dengan pembayaran dilakukan dalam Ether.

Meskipun biaya keseluruhan tinggi, biaya manajemen Trust yang rendah sebesar 0,25% dapat menarik bagi beberapa investor yang mencari cara yang dapat diandalkan untuk mendapatkan eksposur ke Ether. Keterlibatan entitas terkemuka seperti Bank of New York Mellon dan Coinbase dalam peran administratif dan kustodian menambah kredibilitas pada Trust.

Pengajuan S-1/A Grayscale pada 17 Juli 2024, menguraikan struktur biaya dan detail operasional lainnya dari Trust. Pengajuan tersebut telah dibahas secara luas, dengan FulcrumNews dan Tree News mencatat penerimaan pengajuan dan menyoroti biaya 2,5% untuk spot Ethereum ETF.