Apakah Penetapan Harga Kripto Ditekan Secara Artifisial oleh Platform Terpusat?

• Analis Martyparty mengatakan lebih dari 250 CEX dan 100+ platform off-chain tidak diatur untuk hipotek ulang aset.
• Kurangnya transparansi dapat berkontribusi pada penekanan harga jangka panjang dan distorsi pasar.
• Analis menyarankan entitas terpusat ini merusak prinsip-prinsip inti desentralisasi.

Ada kekhawatiran yang berkembang tentang platform terpusat yang mungkin mendistorsi harga pasar kripto. Kekhawatiran ini berpusat di sekitar rehypothecation, sebuah praktik yang sebagian besar tetap tidak diatur. Tanpa pengawasan, aset kripto derivatif dapat melebihi jumlah yang asli, menciptakan risiko bagi pedagang ritel dan investor jangka panjang.

Platform Terpusat di Bawah Pengawasan

Kekhawatiran tentang penindasan harga kripto telah muncul kembali menyusul postingan di X oleh analis kripto Martyparty. Dia mengklaim bahwa pertukaran terpusat (CEX), sequencer Layer 2 (L2), dan jembatan berizin berkontribusi pada manipulasi pasar.

Masalah intinya terletak pada penggunaan aset yang disetorkan pelanggan untuk, pada dasarnya menggunakan kembali aset yang sama untuk mendukung beberapa kewajiban atau token sintetis.

Terkait: Korea Selatan akan menyelidiki AVAIL Altcoin atas kekhawatiran manipulasi harga

Menurut Martyparty, ekosistem kripto mencakup sekitar 250 bursa terpusat, 20 platform pengurutan L2, dan 80 jembatan kripto terpusat. Platform ini ada di luar blockchain Layer 1, di mana konsensus asli dan mekanisme transparansi tidak ada.

Terlepas dari skala dan pengaruhnya, tidak satu pun dari platform ini tunduk pada peraturan khusus yang membatasi atau mengaudit praktik hipotek ulang. Sebagian besar hanya diatur sebagian untuk kepatuhan anti-pencucian uang (AML) atau kenali pelanggan Anda (KYC), dan hanya untuk memenuhi persyaratan on-ramp fiat.

Rehypothecation dan Manipulasi Harga

Dalam keuangan tradisional, rehipotek diawasi dengan ketat dan seringkali dibatasi. Namun, dalam kripto, kurangnya pengawasan menciptakan peluang bagi platform terpusat untuk mencetak token versi sintetis atau turunan tanpa cadangan Layer 1 yang memadai.

Ini secara efektif meningkatkan pasokan aset kripto yang beredar, mencairkan kelangkaan nyata yang sering menopang nilai pasarnya. Analis berpendapat ini dapat menekan harga secara artifisial, terutama ketika posisi leverage dilikuidasi secara paksa selama penurunan pasar.

“Platform off-chain ini bukan kripto,” tulis Martyparty. “Mereka adalah akar penindasan dan manipulasi yang digunakan untuk mengakumulasi aset Layer 1 nyata dan melikuidasi pedagang leverage.”

Analis menyarankan entitas terpusat ini merusak prinsip-prinsip inti desentralisasi dan verifikasi tanpa kepercayaan. Tidak seperti bursa terdesentralisasi atau protokol Lapisan 1 asli, platform off-chain beroperasi di lingkungan buram di mana pengguna tidak dapat memverifikasi dukungan aset atau tingkat jaminan.

Meningkatnya Kekhawatiran Manipulasi Harga Kripto

Sementara itu, isu manipulasi harga ini bukanlah kasus yang terisolasi. Pada bulan Januari, Wall Street menghadapi tuduhan memanipulasi harga Bitcoin untuk membeli lebih murah.

Dalam sebuah video YouTube, Aaron Arnold dari Altcoin Daily menyarankan bahwa lembaga-lembaga besar, termasuk BlackRock, mungkin mengoordinasikan upaya untuk menekan nilai Bitcoin melalui pergerakan pasar strategis dan narasi media.

Terkait: Klaim Manipulasi Harga Bitcoin Wall Street: Yang Perlu Anda Ketahui

Dia menunjuk arus keluar $330 juta dari ETF Bitcoin BlackRock sebagai kemungkinan bagian dari strategi ini. Arnold juga merujuk pada komentar bearish Jim Cramer baru-baru ini tentang Bitcoin, mencatat pengakuan Cramer di masa lalu tentang pengaruh pasar yang menunjukkan bahwa pernyataan ini bisa menjadi upaya yang disengaja untuk mempengaruhi sentimen investor.