Austin Campbell Menyoroti Perbedaan yang Diklaim Antara Pasak USDC dan USDT

• Austin Campbell menyoroti perbedaan yang diklaim dalam sensitivitas pasar antara patokan USDC dan USDT.
• Campbell menguraikan skenario hipotetis di mana pasak Tether dapat terganggu jika tidak ada cadangan.
• Campbell menyarankan penipuan di mana Binance dapat menjual kripto pelanggannya untuk membeli USDT.

Austin Campbell, Pendiri Zero Knowledge Consulting, menyoroti perbedaan yang diklaim dalam sensitivitas pasar antara pasak USD Coin (USDC) dan Tether (USDT). Campbell menyebutkan satu perilaku ketika seseorang membeli koin dengan USDT, menukar USDC secara bertahap dan kemudian menukarkannya dengan USD.

Campbell mengklaim bahwa dengan melakukan ini, orang dapat menjual USDT dalam jumlah tak terbatas ke pasar tanpa mempengaruhi harga. Dia berkata, “Ini adalah klaim yang dibuat di sini: bahwa pasar entah bagaimana sangat sensitif terhadap patokan USDC tetapi tidak memiliki sensitivitas terhadap patokan USDT.” Dia mempertanyakan, “Jika USDT ini “tidak didukung” seperti yang dituduhkan, lalu dari mana datangnya permintaan untuk membelinya?”

Dalam skenario di mana Tether tidak memiliki cadangan atau sebagian cadangan, orang dapat dengan mudah mematahkan pasak dengan men-short Tether dalam skala besar dan kemudian mulai menebusnya, menurut Campbell. Ia mengatakan:

Anda hanya perlu terus melakukannya bolak-balik. Ambil US$50 juta dan menebusnya. Cetak USDC dengan US$50 juta itu. Beli USDT dengan USDC. Tebus itu. Lanjutkan sampai Tether mati.

Menurut Campbell, permintaan USDC dan permintaan USDT bersifat independen. Dia menambahkan bahwa permintaan tersebut dapat “didorong oleh perbedaan akses terhadap dolar, mengingat kecenderungan pemegang USDC di AS dan kecenderungan pemegang USDT di non-AS.”

Campbell mencatat bahwa strategi ini menguntungkan, namun, jika Tether tidak dilindungi undang-undang, “mengapa tidak ada yang melakukan ini? Bagaimanapun, itu 100 persen dilakukan pada UST.” Campbell menyebutkan kemungkinan lain, di mana Tether melihat penebusan yang lebih besar daripada yang disadari orang-orang.

Untuk menjelaskan hal ini, dia berkata, “Apa yang mereka lakukan bukanlah membakar USDT kembali ke kas mereka dan malah membiarkannya di semacam rekening kontrol untuk dikeluarkan nanti jika mereka mendapatkan deposit.” Dia memanggil detektif on-chain untuk menyelidiki kemungkinan ini.

Menariknya, Campbell mencatat skenario di mana penipuan bisa terjadi, dan menyebutnya sebagai “penipuan paling lucu dalam sejarah kripto, jika benar.” Dia mengklaim bahwa bursa kripto Binance dapat menjual kripto pelanggannya untuk membeli USDT dan memiliki perjanjian pembagian bunga cadangan dengan USDT. Campbell menyatakan bahwa dia tidak percaya dengan skenario ini. Namun, dia mengklaim itu adalah “penjelasan yang masuk akal tentang apa yang terjadi.”