- Penjualan kripto akhir tahun berasal dari strategi pengoptimalan pajak, bukan gerakan panik.
- Aturan penjualan cuci tidak berlaku untuk mata uang kripto, memungkinkan pembelian kembali segera.
- Window dressing institusional dan likuiditas liburan yang tipis memperkuat penurunan harga.
Aksi harga Bitcoin pada akhir tahun mengikuti pola yang dapat diprediksi yang didorong oleh insentif keuangan daripada sentimen pasar. Crypto Rover menyoroti pada X bahwa tekanan jual terkoordinasi terjadi setiap Desember saat investor menjalankan strategi pajak. Memahami mekanisme ini menjelaskan mengapa Januari sering membawa rebound harga.
Aktivitas penjualan yang diamati investor tidak sembarangan. Ini dihasilkan dari insentif pajak, persyaratan pelaporan institusional, dan berkurangnya likuiditas pasar selama periode liburan. Investor ritel sering berasumsi ini menunjukkan kebutuhan pengeluaran liburan, tetapi pendorong sebenarnya adalah manuver keuangan canggih yang berulang setiap tahun.
Panen Kerugian Pajak Mendorong Tekanan Jual Desember
Katalis utama untuk penjualan kripto akhir tahun adalah pemanenan kerugian pajak. Investor sengaja menjual aset yang diperdagangkan di bawah harga belinya untuk merealisasikan kerugian modal. Kerugian ini mengimbangi keuntungan dari investasi lain, mengurangi total kewajiban pajak untuk tahun tersebut.
Cryptocurrency menikmati keunggulan regulasi utama dibandingkan dengan sekuritas tradisional. Di pasar saham AS, aturan penjualan cuci IRS mencegah investor mengklaim pengurangan pajak jika mereka membeli kembali sekuritas yang sama dalam waktu 30 hari setelah menjualnya dengan kerugian. Hingga akhir 2025, aturan ini masih belum secara eksplisit berlaku untuk cryptocurrency di Amerika Serikat.
Ini menciptakan peluang bagi investor kripto untuk menjalankan strategi pajak yang agresif. Mereka dapat menjual posisi yang rugi hari ini untuk mengamankan pengurangan pajak, kemudian membeli kembali aset yang sama untuk mempertahankan eksposur pasar. Hasilnya adalah volume penjualan sementara yang besar-besaran yang biasanya berbalik pada bulan Januari setelah panen selesai.
Misalnya, seorang investor yang membeli Bitcoin seharga $1,2 juta dapat menjual dengan harga $1,0 juta untuk merealisasikan kerugian $200.000. Kerugian ini dapat diklaim sebagai penghapusan pajak atau dibawa ke tahun-tahun mendatang. Investor kemudian membeli kembali Bitcoin pada bulan Januari, mempertahankan posisi mereka sambil mendapatkan manfaat pajak. Pembelian kembali yang terkoordinasi ini telah memicu rebound harga Bitcoin di awal setiap tahun sejak 2023.
Perilaku Kelembagaan dan Kondisi Likuiditas Memperkuat Volatilitas
Manajer dana profesional terlibat dalam window dressing saat mereka menyiapkan laporan akhir tahun untuk klien. Manajer menjual aset berkinerja buruk sehingga kepemilikan ini tidak muncul pada laporan tahunan yang dikirim ke investor.
Mereka menghindari keharusan menjelaskan mengapa mereka memegang token yang menurun 40% selama tahun ini. Sebaliknya, mereka dapat meningkatkan posisi di pemain berkinerja terbaik untuk menunjukkan bahwa mereka memiliki aset kemenangan. Penjualan pecundang ini menciptakan tekanan penurunan pada mata uang kripto yang lebih lemah.
Penyeimbangan ulang portofolio menambah tekanan jual tambahan. Jika Bitcoin reli 100% sementara aset lain tetap datar, manajer portofolio yang disiplin harus menjual beberapa Bitcoin untuk mengatur ulang alokasi ke persentase target. Banyak trader juga menutup posisi leverage sebelum liburan untuk menghindari pemantauan pasar selama waktu keluarga.
Terkait: 2025 Menandai Hard Reset Crypto saat Institusi Mengambil Kendali
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
