Bisakah Ethereum Mengatasi Meningkatnya Pasokan dan Melemahnya Permintaan? Peran Peningkatan Pectra

• Pasokan Ethereum mencapai level tertinggi baru, meningkatkan tekanan jual dan menghambat pertumbuhan harga.
• Peningkatan Dencun mengurangi biaya, melemahkan mekanisme deflasi Ethereum.
• Peningkatan Pectra Ethereum membawa peningkatan utama, menawarkan harapan untuk skalabilitas di masa depan.

Ethereum mungkin siap untuk comeback karena data on-chain terbaru dari CryptoQuant menandakan undervaluation yang langka relatif terhadap Bitcoin, mengisyaratkan kemungkinan fase akumulasi. Data platform analitik menunjukkan bahwa ETH/BTC MVRV rendah, menandakan kemungkinan titik masuk untuk pembelian. Secara historis, kinerja ETH telah didahului oleh level yang rendah. Namun, fundamental yang ada menunjukkan beberapa hambatan yang dapat membatasi comeback yang kuat dalam harga Ethereum.

Pasokan ETH sekarang melebihi 120,7 juta ETH, tertinggi sepanjang masa. Ini menunjukkan perubahan dari perspektif deflasi pasca-merger. Kenaikan pasokan memberi tekanan pada penjualan, yang dapat berdampak negatif pada harga ETH. Tanpa pendorong permintaan yang kuat, peningkatan pasokan ini dapat memperburuk kesengsaraan harga.

Dampak Peningkatan Dencun

Peningkatan Dencun telah secara efektif mengurangi biaya transaksi, tetapi telah berkontribusi pada masalah pasokan. Karena pengurangan biaya, tingkat pembakaran ETH sangat mendekati nol. Mengingat bahwa mekanisme deflasi EIP-1559 berbasis biaya gas, penurunan harga telah merusak karakteristik deflasi Ethereum. Perubahan struktural semacam itu menunjukkan kemungkinan rendah efek deflasi segera kembali.

Aktivitas on-chain di jaringan Ethereum telah datar sejak 2021. Jumlah transaksi dan alamat aktif mengalami peningkatan minimal. Seiring dengan pertumbuhan jaringan Layer 2, sebagian besar pengembangan ini terjadi dengan mengorbankan aktivitas bersih utama, mengurangi permintaan untuk ruang blok Ethereum, menyusutkan produksi biaya, dan mendevaluasi proposisi nilai.

Terkait: Prediksi Harga Ethereum (ETH) untuk 9 Mei: Bisakah Bulls Mempertahankan Breakout?

Sementara itu, minat investor pada ETH juga menurun. Menurut data, telah terjadi pengurangan ETH yang dipertaruhkan dan penurunan kepemilikan investor institusional. Nilai yang dipertaruhkan telah menurun dari puncak, namun, kepemilikan dana tetap menurun. Indikator semacam itu menunjukkan kurangnya kepercayaan pada crypto-native dan investor konvensional.

Peningkatan Pectra Upgrade

Terlepas dari kekhawatiran ini, peningkatan Pectra Ethereum yang baru-baru ini diterapkan menciptakan secercah harapan. Peningkatan ini memastikan 11 peningkatan utama pada jaringan, seperti dukungan untuk dompet kontrak pintar dan operasi validator yang lebih cerdas. Pectra juga menaikkan batas staking dan memungkinkan penarikan melalui kontrak pintar. Peningkatan ini berusaha membuat Ethereum lebih terukur dan mudah diakses, memperkuat fundamental jangka panjangnya.

Meskipun Ethereum menghadapi hambatan yang serius, peningkatan Pectra dapat menciptakan fondasi untuk masa depan. Kemajuan semacam itu secara teknis dapat meningkatkan fundamental jaringan dan berpotensi meningkatkan minat pada ETH.