Bulls Ethereum Menghadapi Kritik Keras karena Andrew Kang dari Mechanism Capital Merobek Perkiraan Tom Lee Fundstrat

• Tom Lee memperkirakan Ethereum pada $12K–$15K sementara Kang menyebut tesis itu delusi.
• Kang berpendapat biaya ETH tetap datar meskipun ada pertumbuhan besar-besaran dalam adopsi stablecoin dan RWA.
• Pesaing seperti Solana, Arbitrum, dan rantai baru Tether menangkap aktivitas on-chain.

Andrew Kang, salah satu pendiri Mechanism Capital, telah meluncurkan kritik keras terhadap Tom Lee dari Fundstrat menyusul proyeksi bullish yang terakhir untuk Ethereum (ETH).

Di Korea Blockchain Week 2025, Lee menjadi berita utama dengan perkiraan yang berani, yaitu, Bitcoin dapat melonjak menjadi $200.000–$250.000 pada akhir tahun, sementara Ethereum dapat naik menjadi $10.000–$12.000, dengan potensi kenaikan menuju $15.000 dalam kondisi makro yang menguntungkan.

Tesis yang Sangat Cacat

Tapi Kang melihat tesis Lee sangat cacat. Dalam komentar panjang yang dibagikan di X, Kang menyebut argumen Ethereum Lee sebagai salah satu “kombinasi paling terbelakang dari argumen buta huruf finansial yang pernah saya lihat dari analis terkenal yang pernah saya lihat dalam beberapa waktu.”

Dia lebih lanjut menuduh Lee memberikan “jumlah likuiditas keluar yang belum pernah terjadi sebelumnya” kepada penduduk asli kripto dan bahkan entitas seperti Ethereum Foundation dan salah satu pendirinya, membandingkan situasinya dengan runtuhnya jaringan Celsius pada 2021–2022.

Memecah Kritik Kang

Lee berpendapat bahwa pertumbuhan stablecoin dan aset dunia nyata (RWA) yang ditokenisasi akan mendorong biaya jaringan Ethereum. Lee juga membandingkan Ethereum dengan “minyak digital.” Kang menolak analogi itu sebagai menyesatkan, menunjukkan bahwa harga minyak, disesuaikan dengan inflasi, telah diperdagangkan dalam kisaran selama lebih dari satu abad.

Kang membalas bahwa meskipun ada peningkatan 100-1000x dalam volume stablecoin dan RWA sejak 2020, pendapatan biaya Ethereum sebagian besar tetap datar karena peningkatan jaringan, migrasi aktivitas ke rantai lain, dan kecepatan transaksi yang rendah secara inheren dari banyak aset tokenisasi.

Kang juga mengatakan bahwa tidak ada bank besar yang membeli ETH untuk neracanya, menambahkan bahwa bank juga tidak membeli saham di kustodian yang mereka gunakan.

Terkait: Prediksi Harga Ethereum (ETH): ETH Tergelincir di Bawah Dukungan Utama

Lee juga mengapungkan spekulasi bahwa Ethereum suatu hari nanti bisa bernilai sebanyak semua perusahaan infrastruktur keuangan digabungkan. Kang menolak ini sebagai “delusi murni” dan “kesalahpahaman mendasar tentang akrual nilai.”

Namun, Kang setuju dengan Lee bahwa analisis teknis ETH memiliki nilai tetapi menuduh Ketua BitMine menggunakannya secara selektif untuk mengkonfirmasi bias.

Dia menggambarkan grafik Ethereum terkunci dalam kisaran multi-tahun yang mirip dengan minyak mentah, dengan kegagalan baru-baru ini untuk menembus resistensi menunjukkan momentum bearish.

Terkait: Peningkatan Ethereum Fusaka Dijadwalkan untuk 3 Desember Dengan Peningkatan Penskalaan