Departemen Keuangan AS Mencari Komentar Publik tentang Aturan Stablecoin GENIUS

• Departemen Keuangan telah mengeluarkan NPRM Undang-Undang GENIUS pertamanya, yang menentukan aturan untuk pengawasan negara atas Stablecoin AS.
• Undang-Undang GENIUS memungkinkan emiten kecil dengan aset di bawah $10 miliar untuk memilih rezim negara bagian yang memenuhi syarat daripada aturan federal.
• Periode komentar 60 hari akan membentuk aturan akhir yang menyeimbangkan standar federal dengan fleksibilitas negara bagian.

Pada 1 April 2026, Departemen Keuangan AS mengeluarkan pemberitahuan pertamanya tentang pembuatan aturan yang diusulkan berdasarkan Undang-Undang GENIUS, membuka periode komentar publik selama 60 hari. Proposal tersebut menguraikan bagaimana negara bagian dapat mengatur penerbit stablecoin yang lebih kecil di bawah kerangka kerja yang selaras dengan standar federal.

Departemen Keuangan AS Mengeluarkan NPRM Undang-Undang GENIUS Pertamanya

Departemen Keuangan AS mengeluarkan NPRM yang meminta komentar publik tentang implementasi Undang-Undang Memandu dan Membangun Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS). NPRM adalah peraturan pertama yang diusulkan Departemen Keuangan untuk menerapkan Undang-Undang GENIUS.

Diberlakukan pada 18 Juli 2025, Undang-Undang Memandu dan Membangun Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS menetapkan kerangka kerja yang mengamanatkan dukungan cadangan 1:1 dengan aset likuid, pengungkapan bulanan, dan kepatuhan terhadap persyaratan AML dan sanksi, sambil memungkinkan emiten yang lebih kecil untuk memilih pengawasan negara yang memenuhi syarat.

Oleh karena itu, Undang-Undang GENIUS mengharuskan Departemen Keuangan untuk menggunakan pembuatan aturan pemberitahuan dan komentar untuk mengembangkan prinsip-prinsip menyeluruh untuk mengevaluasi apakah sistem peraturan negara bagian selaras erat dengan kerangka kerja federal yang ditetapkan di bawah Undang-Undang GENIUS.

GENIUS Act Memungkinkan Pengawasan Negara untuk Emiten Kecil

Undang-Undang GENIUS menetapkan kerangka peraturan federal untuk penerbit stablecoin pembayaran sambil memungkinkan emiten yang lebih kecil untuk memilih pengawasan negara.

Di bawah Bagian 4 (c) (1), emiten dengan total penerbitan beredar sebesar $10 miliar atau kurang dapat memilih untuk beroperasi di bawah rezim peraturan negara bagian, asalkan kerangka kerja negara disertifikasi secara substansial mirip dengan kerangka kerja federal.

Setelah rezim negara disertifikasi, termasuk persetujuan oleh badan antarlembaga terkait bahwa rezim tersebut memenuhi atau melampaui standar Bagian 4 (a), emiten yang memenuhi syarat dapat beroperasi di bawah pengawasan negara. Mereka tetap tunduk pada persyaratan federal inti, termasuk cadangan 100% dalam aset likuid berkualitas tinggi, penebusan par sesuai permintaan, pendaftaran Undang-Undang Kerahasiaan Bank, kepatuhan AML CFT dan sanksi, dan pengungkapan publik.

Apa Selanjutnya Untuk Regulasi Stablecoin AS?

NPRM mengundang komentar publik dalam waktu 60 hari setelah publikasi Federal Register, menyusul pemberitahuan sebelumnya September 2025, dengan masukan yang dapat dilihat di regulations.gov untuk membentuk aturan implementasi akhir.

Pada 1 April 2026, pasar stablecoin berjumlah $310 miliar, dengan 391 koin dan volume perdagangan 24 jam di atas $97 miliar, menurut CoinGecko. Tether (USDT) dan USDC mendominasi masing-masing sebesar $184 miliar dan $77 miliar, melebihi ambang batas $10 miliar dan membuat NPRM berfokus pada emiten yang lebih kecil di bawah pengawasan tingkat negara bagian.

Dengan memberikan kepastian peraturan di pasar stablecoin senilai $310 miliar, Undang-Undang GENIUS dan NPRM melindungi konsumen dan stabilitas sambil memungkinkan emiten yang lebih kecil untuk tumbuh dan pemain utama untuk memenuhi standar federal.

OCC, FDIC, dan NCUA melanjutkan pembuatan aturan untuk membangun kerangka kerja GENIUS Act. Implementasi penuh pada akhir 2026 atau awal 2027 dapat mendukung adopsi yang lebih luas dan kasus penggunaan aset digital baru.

Terkait: Pasar Stablecoin AS melonjak saat implementasi GENIUS Act dimulai