Diremehkan atau Terjebak? Bitcoin di Tengah Likuiditas Makro dan Pola Pasar Beruang

• Bitcoin diperdagangkan di dekat support utama karena likuiditas makro bertentangan dengan pola teknis bearish.
• Grafik bearish menunjukkan penurunan ke $75K–$60K, sementara data on-chain mengisyaratkan pemulihan.
• Investor terbagi pada prospek 2026, menimbang risiko dari grafik terhadap angin belakang ekonomi yang lebih luas.

Bitcoin diperdagangkan di dekat level support penting, dengan faktor makro positif yang bertentangan dengan sinyal grafik bearish. Ini telah memecah investor tentang apakah Bitcoin dinilai rendah sekarang atau bisa jatuh lebih jauh ke tahun 2026.

YouTuber Crypto Lark Davis menyoroti ketidakpastian ini dalam analisis baru-baru ini, mencatat ketegangan antara kondisi makro yang membaik dan pola teknis yang masih lemah dalam harga Bitcoin.

Harga Bitcoin Terhenti Setelah Rekor Tertinggi

Memang, momentum Bitcoin telah melemah sejak mencapai rekor tertinggi pada bulan Oktober. Harga telah tertinggal dari kenaikan saham dan logam mulia AS, dan kemunduran telah meredam sentimen pasar, menjaga selera risiko tetap rendah di seluruh kripto.

Menurut analis Davis, tekanan jual meningkat pada bulan November karena tekanan di pasar pendanaan antar bank, aksi ambil untung setelah Bitcoin melewati $100.000, dan pemegang jangka pendek menjual dengan kerugian. Kekhawatiran tentang pedagang dengan leverage juga menambah volatilitas.

Sentimen pasar tetap berhati-hati. Indeks ketakutan dan keserakahan telah tetap di bawah 30 sejak awal November, menandakan penghindaran risiko yang sedang berlangsung.

Data basis biaya menunjukkan kelompok pembelian Bitcoin antara $75.000 dan $81.000. Arus masuk ETF menunjukkan harga masuk rata-rata mendekati $83.000 untuk beberapa pembeli institusional. Level-level ini dekat dengan area yang secara historis memberikan dukungan, tetapi mereka belum memicu rebound yang kuat.

Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan pada $88.873, naik 0,9% dalam sehari terakhir. Kerugian bulanan telah menyempit menjadi 0,9%, dan Bitcoin masih naik 5,6% selama sebulan terakhir meskipun ada volatilitas baru-baru ini.

Likuiditas Makro Berubah Lebih Mendukung

Meskipun harga Bitcoin relatif datar, kondisi ekonomi yang lebih luas menjadi lebih mendukung. Beberapa bank sentral utama telah meningkatkan likuiditas dengan memperluas neraca mereka. Di AS, Federal Reserve telah memangkas suku bunga beberapa kali dan memulai kembali pembelian tagihan Treasury bulanan sekitar $ 40 miliar.

Beberapa lembaga keuangan besar memperkirakan bahwa total pembelian Fed bisa mencapai sekitar $500 miliar pada tahun 2026. Langkah ini biasanya membuat kondisi keuangan lebih mudah dan cenderung mendukung aset berisiko, termasuk cryptocurrency.

Analisis tersebut juga mencatat bahwa harga Bitcoin telah menjauh dari tren jumlah uang beredar global. Secara historis, kesenjangan ini cenderung ditutup seiring waktu, seringkali melalui kenaikan harga aset.

Selain itu, kebijakan fiskal yang diusulkan dapat menyuntikkan lebih banyak likuiditas ke dalam perekonomian. Program rabat yang terkait dengan pendapatan tarif akan mengembalikan uang ke rumah tangga, meningkatkan arus kas bahkan jika pengeluaran konsumen tetap tidak merata.

Kelemahan Manufaktur Mengaburkan Prospek

Meskipun likuiditas lebih mudah, Davis menyebutkan bahwa data ekonomi menyoroti tantangan yang sedang berlangsung. Manufaktur AS telah berkontraksi selama sebagian besar tahun 2025. Indeks Manufaktur ISM turun menjadi 48,2 pada bulan November, menandai sembilan bulan berturut-turut di bawah 50, yang menandakan kontraksi.

Pesanan baru dan lapangan kerja juga menurun, menunjukkan pertumbuhan jangka pendek yang lemah. Davis mencatat bahwa manufaktur sering memimpin tren ekonomi yang lebih luas, dan pergerakan kembali di atas 50 dapat meningkatkan sentimen pasar.

Di sisi positifnya, investasi jangka panjang dalam kecerdasan buatan tumbuh. Pengeluaran untuk pusat data mencapai $400 miliar pada tahun 2025 dan diperkirakan akan mencapai sekitar $600 miliar pada tahun 2026.

Proyek-proyek ini melibatkan pekerjaan konstruksi, energi, dan manufaktur besar, yang dapat membantu meningkatkan pertumbuhan ekonomi jika aktivitas meningkat.

Pola Grafik Bearish Masih Bermain

Analisis teknis menyajikan gambaran yang lebih hati-hati. Bitcoin masih diperdagangkan di bawah rata-rata pergerakan 50 minggu, mendekati $100.000, yang dilihat analis sebagai level kunci yang memisahkan pemulihan dari kelemahan lebih lanjut.

Davis menunjuk pada dua pola bearish pada grafik: baji naik dan bendera beruang yang lebih besar. Pola ini biasanya menembus lebih rendah sekitar 60% dari waktu, dengan kemungkinan 40% gagal.

Jika baji naik dimainkan, Bitcoin bisa turun menuju $75.000 dalam jangka pendek. Jika bendera beruang mengkonfirmasi, ini menunjukkan penurunan yang lebih dalam ke kisaran rendah $60.000, mungkin berlanjut hingga awal 2026, mirip dengan siklus pasar sebelumnya.

Penutupan mingguan yang jelas di atas rata-rata pergerakan 50 minggu akan membatalkan kedua pola bearish. Sampai saat itu, pergerakan menuju $100.000 mungkin menghadapi tekanan jual, karena pedagang cenderung melihat reli sebagai perubahan tren sementara daripada perubahan tren yang sebenarnya.

Data On-Chain Menunjukkan Tidak Ada Kelebihan Pasar

Indikator on-chain menunjukkan gambar yang berbeda. Metrik seperti skor MVRV-Z menunjukkan Bitcoin tidak dinilai terlalu tinggi, dan model berbasis kelangkaan menunjukkan harga belum mencapai tingkat yang khas dari puncak pasar.

Pendukung pandangan ini berpendapat bahwa harga saat ini mencerminkan kehati-hatian, bukan kelemahan struktural. Kurangnya spekulasi ekstrem atau sinyal atas on-chain klasik menunjukkan pasar masih bisa pulih jika kondisi makro membaik.

Arah jangka pendek Bitcoin akan tergantung pada kekuatan mana yang menang. Penurunan di bawah support utama akan memperkuat kekhawatiran pasar bearish, sementara pergerakan berkelanjutan di atas $ 100.000 dapat menandakan pemulihan yang didorong oleh kondisi ekonomi yang lebih luas.

Terkait: Mengapa Pasar Kripto Naik Hari Ini Saat Bitcoin Mencoba $90K Sekali Lagi