- Ethena Labs telah mengintegrasikan Bitcoin sebagai aset pendukung untuk stablecoin USDE.
- Pendiri CryptoQuant berpendapat bahwa keputusan tersebut mungkin tidak menguntungkan pemegang BTC.
- Dia mengingat potensi risiko penularan yang mirip dengan apa yang disaksikan dengan UST Terra Luna.
Ki Young Ju, CEO platform analisis data CryptoQuant, menyuarakan keprihatinan tentang keputusan Ethena Labs untuk mendukung stablecoin USDe yang baru diluncurkan dengan Bitcoin.
Dalam sebuah pengumuman pada hari Kamis, Ethena Labs mengungkapkan bahwa Bitcoin (BTC) telah diintegrasikan sebagai aset pendukung untuk USDe. Ini berarti bahwa Bitcoin sekarang berfungsi sebagai jaminan untuk menegakkan patokan stablecoin dolar sintetis terhadap dolar AS.
Tim menekankan bahwa beralih ke tanda posisi yang didukung BTC memungkinkan USDe untuk berkembang secara substansial dari pasokan $ 2 miliar saat ini. Namun, Ki Young Ju berpendapat bahwa keputusan tersebut mungkin tidak menguntungkan pemegang Bitcoin. Dia menyatakan kekhawatirannya, menyamakannya dengan potensi risiko penularan yang mirip dengan apa yang disaksikan dengan stablecoin UST Terra Luna yang naas pada tahun 2022.
Khususnya, tim Terra berulang kali menjual Bitcoin untuk mendukung UST di tengah kehilangan pasak $1-nya, yang secara signifikan berdampak pada harga Bitcoin. Pendiri CryptoQuant khawatir potensi skenario serupa yang berulang dengan USDe.
Selanjutnya, Young Ju mempertanyakan bagaimana Ethena Labs berencana untuk mempertahankan strategi delta-netral untuk Bitcoin selama pasar beruang. Dia menunjukkan bahwa di pasar bullish, mereka memegang BTC spot dan BTC pendek.
Pakar industri menekankan bahwa stablecoin USDe tampaknya merupakan inisiatif Keuangan Terpusat (CeFi) yang dijalankan oleh hedge fund, yang menurutnya hanya efektif di pasar bullish. Young Ju khawatir akan stabilitas patokan USDe jika algoritme mereka gagal selama pasar bearish.
Khususnya, USDe telah mengalami ekspansi yang luar biasa dalam beberapa bulan terakhir. Ini telah menjadi stablecoin terbesar kelima yang dipatok USD dengan kapitalisasi pasar melebihi $ 2 miliar. Selama 30 hari terakhir saja, pasokan USDe telah melonjak sebesar 156%. Saat ini, persentase hasil tahunan (APY) berada di 37,1%, setelah mencapai tertinggi melebihi 60% APY.
Selain itu, Ethena Labs telah memperkenalkan token tata kelola, ENA, yang saat ini memiliki penilaian pasar sebesar $ 1,61 miliar.
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
