Emas vs. Perak vs. Bitcoin: Aset Mana yang Akan Memimpin pada Akhir Q1?

• Emas dan perak menguat ke level rekor pada awal 2026 sebelum kemunduran yang signifikan.
• Bitcoin diperdagangkan mendekati $82.000 setelah penurunan harian dan bulanan.
• Kepemimpinan pada akhir kuartal bergantung pada sinyal makro, selera risiko, dan tren rotasi.

Emas, perak, dan Bitcoin membukukan pergerakan harga yang berbeda pada Q1 2026 di tengah pergeseran kondisi makroekonomi. Kenaikan logam mulia baru-baru ini dan kelemahan Bitcoin menyoroti perubahan posisi investor. Sinyal kebijakan, tren likuiditas, dan arus pasar diperkirakan akan menentukan kepemimpinan aset pada akhir kuartal.

Bitcoin Tergelincir di Tengah Sentimen Risk-Off

Sumber: TradingView

Bitcoin diperdagangkan pada $ 82.078, turun 6,9% selama sehari terakhir dan 7,1% selama sebulan terakhir, menurut data pasar. Penurunan, sekitar 35% di bawah level tertinggi sepanjang masa di atas $126.000 yang ditetapkan pada bulan Oktober, mencerminkan selera risiko yang lebih lemah dan berkurangnya aktivitas spekulatif di seluruh pasar aset digital.

Terlepas dari kemunduran, kondisi makro tetap secara luas mendukung Bitcoin. Federal Reserve memangkas suku bunga tiga kali tahun lalu, membawa suku bunga acuan menjadi 3,50%–3,75%, dengan pasar memperkirakan pelonggaran lebih lanjut pada akhir tahun 2026. Ukuran likuiditas global seperti M2 tetap tinggi, sebuah tren yang secara historis mendukung aset berisiko, termasuk Bitcoin.

Namun, permintaan kelembagaan telah melunak. ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih sebesar $4,57 miliar pada November dan Desember 2025, terbesar sejak diluncurkan. Arus masuk bersih tahunan juga turun 39% dari tahun ke tahun, dari $35,2 miliar menjadi $21,4 miliar. Khususnya, ETF melihat arus keluar $817 juta kemarin saja, karena Bitcoin diperdagangkan pada level terendah dua bulan.

Penurunan tersebut mengikuti periode konsolidasi harga awal bulan. Analis di Glassnode mencatat perlambatan aktivitas on-chain, dengan volume transaksi yang lebih rendah dan penurunan partisipasi dari pemegang jangka pendek. Arus masuk bursa naik selama aksi jual, menandakan aksi ambil untung dan pengurangan risiko oleh para pedagang.

Meski begitu, Bitcoin tetap di atas level psikologis utama $80,000. Analis di CoinShares mengatakan kondisi likuiditas makro tetap mendukung dalam jangka menengah, meskipun aksi harga jangka pendek kemungkinan akan bergantung pada sentimen investor dan tren pasar ekuitas yang lebih luas.

Secara terpisah, analis Benjamin Cowen mengatakan Bitcoin kemungkinan akan terus berkinerja buruk relatif terhadap ekuitas, menambahkan bahwa ekspektasi “rotasi besar-besaran” dari logam mulia ke kripto mungkin terlalu dini.

Emas Mundur Setelah Kenaikan Kuat Januari

Sumber: TradingView

Emas diperdagangkan pada $ 5.171,12 per ons, turun 3,89%, selama sehari terakhir, menyusul aksi ambil untung setelah kenaikan yang kuat.

Terlepas dari penurunan harian, emas tetap naik 24,68% untuk bulan ini—meningkat $1,065.07 sejak awal Januari. Pembelian bank sentral dan permintaan safe-haven mendukung harga sepanjang bulan, terutama di tengah risiko geopolitik yang terus-menerus dan kekhawatiran inflasi.

Analis di UBS mengatakan kinerja emas pada Januari mencerminkan diversifikasi berkelanjutan oleh manajer cadangan dan investor institusional. Namun, mereka memperingatkan bahwa koreksi jangka pendek tetap mungkin terjadi setelah apresiasi yang begitu cepat. Namun, ketahanan emas telah membuatnya tetap menjadi salah satu aset berkinerja terbaik di Q1 sejauh ini.

Volatilitas Perak Mencerminkan Sinyal Permintaan Beragam

Sumber: TradingView

Perak diperdagangkan pada $ 107,83, turun $ 6,67, atau 5,83%, selama sehari terakhir. Penurunan tersebut mengikuti reli tajam di awal bulan, di mana perak naik 51,95%, atau $ 39,61, selama 30 hari terakhir.

Aksi harga perak mencerminkan peran gandanya sebagai logam mulia dan komoditas industri. Analis di Citi mengatakan ekspektasi permintaan yang lebih kuat dari sektor manufaktur dan energi bersih memicu kenaikan baru-baru ini, sementara aksi ambil untung yang cepat memicu kemunduran terbaru. Mereka memperkirakan perak bisa mencapai $ 150 per ons, mengutip permintaan China dan pendorong struktural lainnya.

Dibandingkan dengan emas, perak telah menunjukkan volatilitas yang jauh lebih tinggi sepanjang Januari. Sementara kerugian harian lebih curam, kinerja bulanan perak tetap terkuat di antara tiga aset tersebut. Ole Hansen dari Saxo Bank memperingatkan bahwa kenaikan harga emas dan perak memasuki fase berisiko lebih tinggi, dengan peningkatan volatilitas mulai mengikis likuiditas pasar.

Aset Mana yang Memimpin Seiring Berjalannya Q1?

Membandingkan kinerja aset di Q1 mengungkapkan pola kepemimpinan yang berbeda. Emas dan perak membukukan kenaikan awal yang didorong oleh permintaan safe-haven, kekhawatiran inflasi, dan pembelian bank sentral, meskipun kenaikan tajam telah menyebabkan aksi ambil untung dan kemunduran jangka pendek.

Bitcoin, sebaliknya, telah menurun di tengah sentimen risk-off dan arus kelembagaan yang lebih lemah. Indikator on-chain seperti MVRV-Z dan NUPL saat ini menunjukkan sentimen netral daripada ketakutan atau optimisme yang ekstrem.

Ke depan, kepemimpinan aset pada akhir kuartal kemungkinan akan bergantung pada sinyal kebijakan, rotasi investor, dan data ekonomi yang masuk. Pemotongan suku bunga tambahan dapat mendukung aset berisiko seperti Bitcoin, sementara inflasi yang berkelanjutan dan kekhawatiran pertumbuhan dapat terus mendukung emas dan perak.

Khususnya, Milk Road menyoroti pola historis di mana Bitcoin cenderung mengikuti pergerakan harga emas dengan jeda sekitar enam bulan. Menurut analisis, perdagangan sideways Bitcoin baru-baru ini di tengah reli emas mungkin mencerminkan waktu daripada kinerja struktural yang buruk.

Namun, analis Charlie Morris Edwards memperingatkan bahwa reli 18 bulan emas dan perak dapat berlanjut, memperingatkan terhadap rotasi modal prematur ke Bitcoin.

Terkait: Mengapa Ledakan Emas Mungkin Tidak Menandakan Akhir untuk Bitcoin