ETF Bitcoin Mendorong Lonjakan Volume Perdagangan AS, Dominasi Hari Kerja

• ETF meningkatkan volume perdagangan Bitcoin pasca persetujuan, terutama di sekitar penutupan pasar AS.
• Hari kerja melihat aktivitas perdagangan BTC yang meningkat, kontras dengan volume akhir pekan yang menurun.
• Dampak ETF Hong Kong pada volume Bitcoin lemah dibandingkan dengan AS, yang mencerminkan dinamika pasar.

Pengenalan dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin spot (ETF) di AS dan Hong Kong telah memicu perubahan signifikan dalam dinamika pasar Bitcoin, terutama dalam hal volume perdagangan dan likuiditas, menurut analisis baru oleh Kaiko.

Persetujuan Komisi Sekuritas dan Bursa AS atas 11 BTC ETF pada 11 Januari menandai momen penting, diikuti oleh peluncuran mereka pada hari berikutnya. Demikian pula, Hong Kong memasuki pasar dengan persetujuan untuk ETF Bitcoin dan Ethereum pada akhir April.

Perkembangan ini telah mendorong analisis terperinci tentang bagaimana produk keuangan ini memengaruhi struktur pasar spot Bitcoin. Penelitian menunjukkan peningkatan yang jelas dalam volume perdagangan di seluruh bursa yang termasuk dalam tingkat referensi patokan Bitcoin.

Khususnya, aktivitas perdagangan melonjak di sekitar penutupan pasar AS, antara pukul 3 sore dan 4 sore. Waktu New York, bertepatan dengan perhitungan nilai aset bersih (NAB) ETF berdasarkan patokan penetapan harga.

Peran tolok ukur dalam ETF BTC sangat signifikan. Tolok ukur ini memperoleh harga indeks mereka dari data perdagangan agregat di bursa yang dipilih, termasuk Bitstamp, Coinbase, itBit, Kraken, Gemini, dan LMAX Digital. NAB masing-masing ETF ditentukan menggunakan harga indeks acuan ini pasca penutupan pasar pada pukul 4 sore. EST, mempengaruhi perilaku perdagangan dan dinamika likuiditas.

Setelah persetujuan ETF, volume perdagangan di pasar AS meningkat, pulih dari posisi terendah sebelumnya tahun ini. Pemulihan ini didukung oleh kondisi ekonomi yang positif dan ekspektasi penurunan suku bunga AS sehingga meningkatkan kepercayaan investor.

Relatif, akhir pekan menyaksikan penurunan volume perdagangan BTC, menyoroti pergeseran menuju dominasi hari kerja yang diperburuk oleh pengenalan ETF. Konsentrasi aktivitas perdagangan selama jam pasar AS, terutama di sekitar jendela penetapan patokan, semakin menekankan dampak ETF terhadap likuiditas pasar dan penemuan harga.

Profil likuiditas bursa yang diatur AS, bagian integral dari tolok ukur Bitcoin, melihat peningkatan yang signifikan. Peningkatan kedalaman pasar dan peningkatan aktivitas perdagangan selama pembukaan dan penutupan pasar AS mencerminkan peran ETF dalam memperkuat kondisi likuiditas. Namun, spread bid-ask di bursa utama menunjukkan tren beragam, awalnya menyempit pasca-peluncuran ETF tetapi melebar di tengah volatilitas pasar yang meningkat.

ETF telah berdampak positif terhadap dinamika pasar spot Bitcoin, meningkatkan volume perdagangan dan likuiditas terutama di pasar AS. Konsentrasi aktivitas perdagangan di sekitar jendela penetapan patokan menggarisbawahi peran penting ETF dalam membentuk perilaku pasar.