Hanya 34 RWA yang melebihi $50 juta aset on-chain; Laporan Modal Listrik

• Laporan Electric Capital memetakan 501 sumber imbal hasil dunia nyata dengan hanya 34 RWA di atas aset nilai on-chain $50 juta.
• Konsentrasi dalam kategori hasil rendah menunjukkan hambatan yang membatasi dengan hanya dua yang melewati 2.000 pemegang.
• Hasil hasil yang melimpah yang belum dimanfaatkan di tujuh kluster menunjukkan pertumbuhan besar di masa depan di RWA.

Laporan Electric Capital 17 Maret 2026 menunjukkan bahwa hanya 34 dari 501 sumber aset dunia nyata (RWA) yang memiliki lebih dari $50 juta dalam tokenisasi on-chain. Data menunjukkan adopsi tahap awal didorong oleh $280 miliar dalam stablecoin, dengan meningkatnya permintaan untuk hasil bebas risiko dan infrastruktur yang ditingkatkan ditetapkan untuk mempercepat aset mana yang akan ditokenisasi selanjutnya.

Tinjauan tentang Sumber Hasil Dunia Nyata

Laporan penelitian terbaru Electric Capital, yang diterbitkan pada 17 Maret 2026, memberikan pemetaan komprehensif tentang peluang hasil dunia nyata dan status tokenisasinya dalam kripto/DeFi. Analisis ini menggunakan data per 8 Maret 2026, dan menyoroti kesenjangan besar antara sumber imbal hasil keuangan tradisional dan apa yang sebenarnya hidup dalam rantai.

Tinjauan dilakukan dengan 501 sumber hasil dunia nyata di 15 kategori. Di antaranya 34 dengan hambatan hukum atau pasar dikecualikan, menyisakan 467 sumber untuk analisis terperinci tentang RWA tokenisasi potensial.

Khususnya, temuan utamanya adalah bahwa hanya 34 dari 467 sumber hasil dunia nyata yang memiliki skala on-chain yang berarti dengan masing-masing nilai melebihi $50 juta. 433 sumber yang tersisa tidak menunjukkan tokenisasi yang signifikan, dengan 23 sebagian ditokenisasi dan 11 di bawah skala.

Kontras yang mencolok ini menunjukkan potensi hasil yang melimpah yang belum dimanfaatkan. RWA on-chain saat ini tetap sangat terkonsentrasi:

• Treasury AS ($11 miliar, kategori dominan).
• Kredit swasta ($2.8 miliar).
• Obligasi korporasi ($1,9 miliar).
• Utang pemerintah non-AS ($1,1 miliar).

10 aset tokenisasi teratas mewakili 64% dari total nilai RWA, dengan sebagian besar produk hasil non-stablecoin menawarkan 3–5%, dengan yang lebih baru mendorong lebih tinggi. Dari 35 RWA di atas $50 juta, hanya dua yang memiliki lebih dari 2.000 pemegang. Beberapa, seperti BUIDL BlackRock, membatasi partisipasi, memusatkan nilai di antara beberapa pemegang teratas.

Terkait: Bagaimana Kinerja RWA pada tahun 2026 dan Prospeknya yang Akan Datang?

Kemacetan Distribusi

Pasokan stablecoin telah dipisahkan dari suku bunga Fed sejak awal 2024, tumbuh menjadi lebih dari $280 miliar bahkan ketika suku bunga tetap di atas 5%, menciptakan permintaan yang terus-menerus untuk diversifikasi imbal hasil on-chain di luar Treasury berisiko rendah.

Laporan tersebut telah mengelompokkan sumber off-chain yang tersisa ke dalam tujuh kluster peluang berdasarkan hambatan utama:

• Infrastruktur eksekusi: Perdagangan, opsi, produk terstruktur.
• Penataan hukum: Obligasi, ABS/CLO, MBS.
• Akses lintas batas: REIT, dana, utang negara.
• Agregasi pasar: Keuangan khusus, kotamadya, karbon.
• Originasi khusus: Infrastruktur, pinjaman, obligasi bencana.
• Integrasi dunia fisik: Komoditas, teknologi, real estat.
• Evaluasi yang dipesan lebih dahulu: IP, seni, litigasi.

Oleh karena itu, rintangan terbesar yang tersisa adalah distribusi karena sebagian besar RWA berskala mengandalkan mitra protokol atau kurator daripada akses ritel yang luas.

Apa Selanjutnya untuk Tokenisasi RWA?

Pertumbuhan diperkirakan akan dipercepat melalui lima kekuatan peracikan termasuk basis stablecoin yang berkembang, meningkatnya permintaan untuk diversifikasi di tengah gagal bayar kredit swasta lebih dari 5%, peningkatan infrastruktur brankas seperti Morpho dengan lebih dari $6 miliar, tranching dan dekomposisi hasil oleh Pendle dan Royco, dan strategi leverage atau looping.

Menurut data DeFiLlama, total nilai RWA yang ditokenisasi tidak termasuk stablecoin adalah $22,73 miliar per 21 Maret 2026.

Sumber: DefiLlama

Area yang muncul seperti infrastruktur AI dan obligasi bencana mungkin mengalami tokenisasi yang cepat. Dengan Goldman Sachs memproyeksikan lebih dari $500 miliar dalam belanja modal AI untuk tahun 2026, penyewaan GPU, pembiayaan pusat data, kontrak daya, dan hasil komputasi lainnya yang dapat didigitalkan dapat tumbuh dengan cepat. Obligasi bencana dapat didorong oleh meningkatnya peristiwa iklim dan kebutuhan transfer risiko.

Terkait: Token RWA Teratas untuk Diperhatikan pada tahun 2026