- MSTR turun 41,52% selama setahun terakhir sementara Bitcoin naik 14,54% selama jangka waktu yang sama.
- MicroStrategy memberikan pengembalian 16,9x lipat sejak 2020 dibandingkan dengan kenaikan Bitcoin 8,2x.
- Leveraged 2x MSTR ETF anjlok 88,40% karena volatilitas memperkuat kerugian bagi pemegangnya.
Kinerja ekuitas MicroStrategy telah menyimpang tajam dari Bitcoin pada tahun 2025, menghapus kinerja yang lebih baik selama bertahun-tahun karena saham diperdagangkan turun 41,52% selama setahun terakhir. Selama periode yang sama, Bitcoin telah naik 14,54%, menciptakan kesenjangan kinerja 57 poin antara kedua aset tersebut.
Charlie Bilello, kepala strategi pasar di Creative Planning, menyoroti perbedaan tersebut. “Pengembalian selama setahun terakhir … Bitcoin $BTC: +15% MicroStrategy $MSTR: -42% 2x Long MicroStrategy ETF $MSTU: -88%. Ketahui apa yang Anda miliki dan mengapa Anda memilikinya,” kata Bilello.
Performa historis yang lebih baik menciptakan ekspektasi
Data kinerja tahunan mengungkapkan pola MicroStrategy dalam memperkuat pengembalian Bitcoin di kedua arah. Pada tahun 2024, MSTR naik 342% dibandingkan dengan kenaikan 109% Bitcoin, memberikan kinerja yang lebih baik sebesar 233%. Saham mengulangi pola ini pada tahun 2023 dengan kenaikan 336% versus 154% Bitcoin, menghasilkan kinerja unggul 182%.
Namun, hubungan berbalik selama pasar beruang. Pada tahun 2022, MSTR turun 75% sementara Bitcoin turun 65%, mengakibatkan kinerja buruk 9%. Demikian pula, pada tahun 2021, MSTR naik 32% dibandingkan dengan Bitcoin 60%, berkinerja buruk sebesar 28%.
Sejak Agustus 2020, MicroStrategy telah memberikan pengembalian 16,9x dibandingkan dengan Bitcoin 8,2x selama periode yang sama. Kinerja jangka panjang yang lebih baik ini menetapkan ekspektasi investor bahwa MSTR akan secara konsisten memperkuat keuntungan BTC.
Kondisi pasar saat ini menceritakan kisah yang berbeda. Pada 14 November 2025, MSTR diperdagangkan pada $208,54 per saham, turun 30,49% year-to-date dan 54,26% dari puncaknya pada tahun 2025. Bitcoin diperdagangkan pada $97.000, naik 2,59% year-to-date.
Masalah likuidasi diberhentikan
Kekhawatiran tentang risiko likuidasi MicroStrategy telah beredar di media sosial. Beberapa analis menyarankan bahwa jika Bitcoin mencapai $75.000, posisi Saylor akan menghadapi likuidasi paksa. Namun, pengguna telah mengklarifikasi klaim ini sebagai salah.
Basis biaya rata-rata perusahaan sekitar $73,765 berarti harga di bawah level ini menciptakan kerugian yang belum direalisasikan, bukan penjualan paksa. Pembelian Bitcoin MicroStrategy didanai melalui obligasi dan surat utang yang dapat dikonversi, bukan pinjaman margin.
Michael Saylor menanggapi kondisi pasar dengan postingan yang menyatakan “Ambil Masa Depan di $STRD.” Dia juga menunjukkan kepercayaan pada strategi perusahaan meskipun kinerja negatif.
ETF Long MicroStrategy (MSTU) dengan leverage 2x telah menderita kerugian, anjlok 88,40% selama setahun terakhir. Produk ini memperkuat pengembalian harian di kedua arah, menciptakan kerugian majemuk selama periode bergejolak yang melebihi penurunan MSTR.
Terkait: https://coinedition.com/why-is-crypto-down-today-1b-liquidated-as-869m-etf-outflow-hits/
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
