- Dana lindung nilai kripto terarah merosot 23% pada tahun 2025, menandai tahun terburuk sejak kehancuran 2022.
- Peristiwa ADL 10 Oktober $2 miliar dan penurunan perdagangan dasar menghapus keuntungan arbitrase untuk dana institusional.
- Dana netral pasar berhasil mengembalikan 14,4% dengan tetap dilindung nilai terhadap ledakan likuiditas tipis tahun 2025.
Dengan kurang dari dua minggu menjelang akhir tahun 2025, dana lindung nilai kripto akan mencatat kinerja tahunan terburuk mereka sejak 2022. Manajer profesional yang melacak momentum pasar dan fundamental yang mendasarinya telah melihat pengembalian mereka berputar ke wilayah negatif hingga November.
Dalam perpecahan tajam dari reli yang lebih luas, hanya strategi netral pasar yang berhasil meraih keuntungan, didorong oleh pergerakan menuju kendaraan lindung nilai risiko karena era “uang mudah” arbitrase kripto menghilang.
Penjelasan: Tiga Wajah Dana Lindung Nilai Kripto
Untuk memahami pergeseran pasar ini, trader harus dapat menemukan perbedaan antara tiga strategi utama yang saat ini aktif di ruang tersebut:
- Dana Terarah: Manajer Beta ini bertaruh pada pergerakan harga tertentu. Pada tahun 2025, dana ini terjebak oleh langkah whipsaw agresif yang menghukum mereka yang ingin mendapatkan keuntungan dari perubahan harga.
- Dana Fundamental: Manajer bergaya VC ini memilih aset berdasarkan utilitas teknis dan kekuatan tim. Dana ini dipalu pada tahun 2025 karena altcoin berdarah melawan pangsa pasar dominan Bitcoin.
- Dana Netral Pasar: Spesialis Arbitrase. Para manajer ini mencari keuntungan terlepas dari arah harga dengan menggunakan Basis Trade; membeli aset spot dan menjual futures untuk menangkap spread suku bunga. Mereka adalah satu-satunya yang selamat dari siklus 2025.
Penurunan Perdagangan Dasar: Mengapa Puncak Bitcoin $126K Gagal Manajer
Data investigasi Bloomberg mengungkapkan kenyataan yang mencolok: 2025 seharusnya menjadi tahun terobosan yang didorong oleh dukungan Gedung Putih dan masuknya institusional.
Sebaliknya, itu menjadi jebakan likuiditas. Sementara Bitcoin mencapai rekor $126.000 pada Oktober 2025, aksi harga terjadi dalam ledakan likuiditas yang tipis. Hal ini membuat hampir tidak mungkin bagi dana institusional untuk masuk atau keluar dari posisi tanpa selip besar-besaran.
Yang membuktikan mengapa perdagangan dasar yang menguntungkan secara historis menguap. Ketika perusahaan Wall Street bergerak lebih dalam melalui ETF, spread diperketat, dan pengembalian bulanan dua digit yang pernah dinikmati oleh dana kripto awal sekarang menjadi kenangan.
Penurunan perdagangan dasar ini adalah alasan utama mengapa dana terarah turun 2,5% dan dana yang berfokus pada fundamental telah anjlok sebesar 23% hingga November 2025.
Di sisi lain, dana lindung nilai kripto netral pasar melaporkan pengembalian tahunan sekitar 14,4% hingga November 2025.
Pukulan Makro: De-coupling S&P 500 dan Flash Crash $2 miliar
Kemerosotan di seluruh sektor dipicu oleh sekelompok hambatan makro yang membuat manajer lengah.
- Split S&P 500: Tidak seperti tahun 2024, kripto menjauh dari saham teknologi pada akhir 2025. Sementara S&P 500 mencapai rekor tertinggi (naik 16% YTD), kripto berjuang dengan “kelelahan” dan volume rendah.
- Auto-Deleveraging (ADL) 10 Oktober: Flash crash kripto 10-11 Oktober yang menghapus lebih dari $2 miliar dalam satu gerakan sangat memengaruhi kerugian manajer dana lindung nilai kripto terarah dan fundamental. Peristiwa ADL ini, diperburuk oleh meningkatnya perang dagang AS-China memaksa manajer dana ke dalam spiral likuidasi yang menyakitkan.
- Kebuntuan DC: Ketidakpastian peraturan tetap menjadi hambatan utama. Kegagalan Senat AS untuk meloloskan Undang-Undang Kejelasan telah mendinginkan permintaan institusional.
Seperti yang dicatat oleh pendiri Cardano, Charles Hoskinson, masalah kripto telah dipolitisasi menjelang pemilihan paruh waktu 2026, sehingga menunda siklus super kripto yang diharapkan pada tahun 2025 hingga berpotensi tahun depan.
Terkait: Hoskinson Menyalahkan Waktu Token Trump untuk Undang-Undang Kejelasan di Senat
Apa Artinya Ini untuk 2026?
Menurut laporan dari Crypto Insights Group, tahun 2026 akan menghadirkan lingkungan bagi dana lindung nilai kripto yang kurang tentang memulai eksposur tetapi lebih tentang memutuskan strategi mana yang meningkatkan inklusi yang lebih tinggi.
“Pada akhir tahun 2025, investasi aset digital terasa lebih mudah diakses oleh institusi dan lebih menuntut pada saat yang bersamaan. Regulasi memperluas akses, sementara perilaku alokator menetapkan standar yang lebih tinggi. Manajemen aktif pada tahun 2026 akan dibentuk oleh siapa yang siap memenuhi standar tersebut,” laporan itu menyimpulkan.
Terkait: Mengapa Waktu Siklus Lama Bitcoin Gagal pada Tahun 2025 dan Apa yang Menggantikannya
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
