- Menjual kepemilikan Bitcoin bukan salah satu pertimbangan Strategi.
- Ada kemungkinan 75% bahwa JPMorgan akan menghapus MSTR dari indeks MSCI-nya.
- Potensi penurunan MSTR telah diperhitungkan sejak 10 Oktober.
Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan percaya Strategy akan menjaga cadangan Bitcoin-nya tetap utuh bahkan ketika saham MSTR-nya menghadapi potensi keluar dari indeks MSCI utama. Hougan menelusuri perubahan indeks dan berpendapat bahwa reaksi pasar terhadap klasifikasi treasury aset digital telah tercermin dalam harga saham Strategy.
Terkait: Di Dalam Kontroversi MSTR: Apakah JPMorgan dan MSCI Memicu Reaksi Kripto?
Tinjauan MSCI Mengumpulkan Overhang MSTR $2,8 Miliar
Menurut Hougan, ada sekitar 75% kemungkinan JPMorgan menghapus MSTR dari daftar indeks MSCI pada 15 Januari 2026, setelah menyelesaikan perlakuan Strategy sebagai Digital Asset Treasury (DAT). Jika keputusan itu dikonfirmasi, dana terkait indeks pada akhirnya dapat menjual MSTR senilai $2,8 miliar ke pasar.
Meski begitu, Hougan berpendapat bahwa sebagian besar risiko itu telah diserap sejak 10 Oktober, ketika JPMorgan pertama kali menguraikan bagaimana mereka bermaksud untuk mengklasifikasikan DAT. Dia mengatakan perilaku saham sejak pengumuman itu menunjukkan investor sudah menyesuaikan diri dengan prospek penjualan indeks paksa.
Hougan Melihat Penilaian Strategi Didorong oleh Eksekusi, Bukan Status Indeks
Berdasarkan pengalamannya dengan bagaimana pasar bereaksi terhadap perkembangan seperti potensi penghapusan MSTR dari indeks MSCI, Hougan tidak mengharapkan perubahan signifikan dalam harga yang pertama. Menurutnya, dalam jangka panjang, nilai MSTR didasarkan pada seberapa baik ia mengeksekusi strateginya, bukan pada apakah dana indeks dipaksa untuk memilikinya.
Sementara itu, Hougan telah menepis kepanikan tentang MSTR yang jatuh di bawah nilai aset bersih (NAB), yang dapat memicu aksi jual Bitcoin yang dipegang oleh Strategy. Menurutnya, MSTR memiliki dua kewajiban yang relevan atas utangnya, termasuk membayar bunga sekitar $800 juta per tahun, dan perlu mengonversi atau menggulirkan instrumen utang tertentu saat jatuh tempo.
Karena pembayaran bunga bukanlah masalah jangka pendek, Hougan percaya Strategy cukup stabil untuk tidak repot-repot menjual kepemilikan Bitcoin-nya. Dia lebih lanjut mencatat bahwa perusahaan memiliki uang tunai $1,4 miliar, yang berarti dapat melakukan pembayaran dividen dengan mudah selama satu setengah tahun.
Terkait: Strategi (MSTR) Menghadapi Pengecualian Dari Indeks Utama pada Januari
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
