Pasar Meme Coin Menghadapi Ketidakseimbangan karena Penawaran Meningkat, Permintaan Turun

• Token baru diluncurkan mendekati level tertinggi sepanjang masa karena partisipasi trader aktif menurun tajam.
• Partisipasi DEX turun dari lebih dari 30 juta dompet pada puncaknya menjadi jutaan satu digit.
• Siklus koin meme berakhir karena kurangnya pembeli, bukan kekurangan pasokan.

Data on-chain menunjukkan ketidakseimbangan yang berkembang di pasar koin meme, dengan pasokan token meningkat ke tingkat rekor bahkan ketika partisipasi pedagang menurun tajam. Hasilnya terlalu banyak koin dan tidak cukup pembeli.

Pasokan Token Mencapai Tinggi Saat Partisipasi Turun

Data dari Dune Analytics menunjukkan peluncuran token baru naik ke dekat level tertinggi sepanjang masa di atas 400.000 pada awal 2026. Namun, lonjakan peluncuran token ini belum diimbangi dengan partisipasi pedagang yang berkelanjutan.

Aktivitas trader memuncak pada akhir 2024 dan kemudian turun dengan keras. Dompet aktif di seluruh rantai mencapai titik tertinggi sekitar September 2024, dengan total partisipasi melonjak di atas 30 juta. Puncaknya terutama berasal dari Solana, yang sendiri melewati 30 juta dompet aktif pada puncak siklus.

Setelah itu, partisipasi terus menurun hingga tahun 2025 dan awal 2026, seperti yang dicatat oleh peneliti kripto Stacy Muur. Pada saat peluncuran token mencapai level tertinggi, jumlah pedagang telah turun secara signifikan.

Hal ini menciptakan ketidakcocokan karena pasokan berkembang menjadi basis permintaan yang menyusut.

Fragmentasi Likuiditas Membunuh Momentum

Dampaknya segera muncul dalam kondisi perdagangan karena modal menyebar ke ratusan token baru alih-alih berkonsentrasi pada beberapa tren yang kuat.

Partisipasi yang lebih rendah berarti lebih sedikit uang segar yang masuk ke pasar. Volume turun, dan perdagangan menjadi lebih kompetitif, dengan pengembalian yang lebih kecil dan rotasi yang lebih cepat.

Grafik menunjukkan bahwa setelah puncaknya pada tahun 2024, total aktivitas pedagang DEX turun dari di atas 30 juta dompet menjadi jutaan satu digit pada awal 2026. Selama periode yang sama, pembuatan token tetap tinggi, jarang turun di bawah 200.000 per minggu.

Ketidakseimbangan ini mematahkan siklus koin meme yang biasa. Eksekusi sebelumnya bergantung pada pengguna baru yang masuk lebih cepat daripada token baru, yang tidak terjadi lagi. Rentang perhatian yang pendek membuatnya lebih buruk. Narasi mati dengan cepat karena likuiditas tidak dapat mempertahankan banyak tema sekaligus.

Dengan lebih sedikit peserta, aksi harga menjadi lebih sulit untuk diperdagangkan, dan peluncuran baru berjuang untuk mempertahankan nilai setelah lonjakan awal. Kumpulan likuiditas tetap tipis, meningkatkan volatilitas tetapi mengurangi konsistensi.

Lingkungan berubah dari ekspansi menjadi persaingan murni karena lebih banyak token mengejar lebih sedikit modal. Banyak koin meme gagal mempertahankan reli setelah peluncuran, bahkan selama periode aktivitas tinggi.

Sebelumnya dalam siklus, salah satu pendiri Binance Changpeng Zhao memperingatkan pedagang tentang membeli token meme secara membabi buta yang terkait dengan hype media sosial. Kekhawatirannya berfokus pada peluncuran refleksif yang dipicu oleh postingan.

Terkait: Tim Trump Memecoin Merencanakan Gala Kedua saat Token Trump Mencapai Posisi Terendah