Pasar Stablecoin Turun 2,7% karena Penurunan Imbalan PYUSD Berdampak pada Pertumbuhan

• Pasar stablecoin turun 2,7%, dengan PYUSD mengalami penurunan kapitalisasi pasar sebesar 40% di tengah penurunan imbal hasil.
• Stablecoin yang dipatok euro seperti EURC naik, diuntungkan dari upaya kepatuhan Base dan MiCA.
• USDC melihat volume transaksi siklus, dengan Ethereum dan Layer 2 menangkap segmen yang berbeda.

Pasar stablecoin, yang saat ini bernilai $170,93 miliar, turun 2,7% sejak tertinggi 30 Agustus. Meskipun pasokan stablecoin secara keseluruhan tumbuh 100x lipat sejak 2019, perubahan terbaru mengungkapkan pergeseran stablecoin tertentu.

Penurunan pasar bertepatan dengan penurunan 40% dalam kapitalisasi pasar stablecoin PYUSD PayPal. Ketika imbalan PYUSD turun dari awal 17% menjadi di bawah 7%, minat pemegang berkurang, memengaruhi pertumbuhan stablecoin.

Awalnya tertarik pada PYUSD melalui kemitraan dengan Kamino Finance Solana, investor mendorong kapitalisasi pasarnya melewati $1 miliar pada bulan Agustus. Tetapi pengurangan hadiah menyusut valuasi PYUSD menjadi $618 juta.

PYUSD sekarang berdiri sebagai stablecoin terbesar kesembilan, dengan $267 juta di Solana dan $350 juta di Ethereum.

Stablecoin yang Dipatok Euro Mendapatkan Daya Tarik

Sementara stablecoin yang didukung USD mendominasi pasar, stablecoin yang dipatok euro seperti EURC Circle mendapatkan popularitas. Pasokan EURC meningkat lebih dari 40% pada bulan lalu, dengan Base mengalami pertumbuhan yang signifikan.

Nilai EURC di Base melonjak dari $22 juta menjadi $48 juta. Ini sejalan dengan upaya Coinbase untuk mematuhi peraturan MiCA UE, yang dipromosikan perusahaan sebagai keunggulan kompetitif.

Selain itu, industri perbankan, yang secara tradisional ragu-ragu terhadap stablecoin, menunjukkan lebih banyak keterlibatan. EURCV Societe Generale, satu-satunya stablecoin yang dikeluarkan bank di Ethereum, tumbuh 11% untuk mencapai kapitalisasi pasar $41,7 juta.

Volume Transaksi USDC Menunjukkan Pola Siklus

Transaksi USDC menunjukkan puncak musiman, memuncak mendekati $200 miliar selama periode aktivitas tinggi pada akhir 2022. Meskipun volume transaksi turun sejak saat itu, level saat ini sebesar $80–100 miliar tetap di atas angka pra-2021.

Selain itu, Ethereum memegang sebagian besar volume transaksi, meskipun solusi Layer 2 seperti Arbitrum telah memperoleh pangsa transaksi menengah yang semakin meningkat, berkisar antara $1.000 dan $100.000.